Chaince soumet au vote un plafond de 20 milliards d’actions

Les actionnaires de Chaince Digital Holdings votent lundi sur une proposition visant à gonfler le nombre d'actions ordinaires autorisées de 1 milliard à 20 milliards, parallèlement à une demande distincte accordant au conseil d'administration une autorisation de regroupement d'actions pour les trois prochaines années. Chaque regroupement pourrait varier de 2-pour-1 à 200-pour-1, avec un ratio cumulé sur l'ensemble des regroupements plafonné à 4 000-pour-1, selon la circulaire de l'assemblée générale annuelle de la société. Le vote sur le capital intervient quelques jours après que Chaince a déposé un supplément de prospectus pour jusqu'à 300 millions de dollars de ventes d'actions ordinaires par l'intermédiaire de H.C. Wainwright en tant qu'agent, daté du 19 août.

Pourquoi c'est important

La structure des demandes reflète la souplesse qu'une société de trésorerie recherche lorsque le cours de l'action subit une pression. Le programme ATM de 300 M$ est déjà actif, mais Wainwright n'a aucune obligation de vendre un nombre précis d'actions, de sorte que les émissions réelles suivent la demande et le cours. Une expansion de 19 milliards d'actions combinée à une large autorisation de regroupement laisse au conseil la possibilité de regrouper les actions si le cours chute, puis d'en émettre à nouveau lors du rebond, chaque nouvelle vague entraînant une nouvelle dilution de la valeur comptable nette tangible. Le prospectus illustre le calcul : la vente de 85,2 millions d'actions à 3,52 $, contre 110 millions en circulation au 17 août, porterait le total à 195,2 millions d'actions au maximum et à environ 1,71 $ de dilution de la valeur comptable nette tangible par action pour les nouveaux acheteurs.

Impact sur le marché

Chaince décrit par ailleurs un projet préliminaire de réserve de Bitcoin de 800 millions de dollars, mais la source de financement et l'instrument restent indéterminés, laissant aux actionnaires le soin de peser la flexibilité de financement accrue face à un bilan toujours à la recherche d'un véhicule de déploiement. Une autorisation de regroupement d'actions d'une telle ampleur est le type de disposition que les sociétés de trésorerie à petite capitalisation utilisent pour défendre un prix d'offre minimal face aux normes de cotation, et non pour témoigner de leur confiance dans le cours de l'action. Le vote de lundi requiert une majorité simple des votes exprimés sur chaque proposition, à l'exclusion des abstentions des courtiers, ce qui signifie que la participation est la variable qui détermine l'ampleur du pouvoir que le conseil s'octroie réellement.