Goldman Sachs a interdit à ses employés de trader des contrats sur les marchés prédictifs en raison de préoccupations liées au délit d'initié, selon un rapport de CNBC. La banque a prohibé pour son personnel les contrats portant sur Goldman elle-même, les élections, les marchés financiers, les données macroéconomiques et la géopolitique. Morgan Stanley applique déjà des restrictions similaires, tandis que Bank of America serait en train de mettre à jour ses directives.
Cette politique intervient après que les régulateurs américains ont inculpé en mai un employé de Google pour avoir utilisé des informations non publiques afin de dégager un profit d'environ 1,2 million de dollars sur des contrats Polymarket, une affaire qui a placé les marchés prédictifs au cœur des radars de conformité de Wall Street. Pour les banques qui disposent de flux matériels non publics dans pratiquement toutes les catégories de marché, les contrats de marchés prédictifs représentent un conflit structurel. Le même employé qui voit du flux d'ordres, des discussions de M&A ou des pré-lectures de la Fed peut aussi placer un pari binaire sur l'issue.
Pourquoi c'est important
Les marchés prédictifs se situent dans une zone grise réglementaire. La CFTC supervise les contrats eux-mêmes, mais la manière dont les institutions financières gèrent l'exposition de leurs employés sur ces plateformes relève de la conduite et de la réputation, pas de la licence. Les banques choisissent de resserrer le périmètre de manière préventive, avant que le prochain dossier de délit d'initié ne les y contraigne.
Impact sur le marché
Pour Polymarket et Kalshi, l'effet est une concentration des flux retail et crypto-natifs, les employés de Wall Street étant de fait exclus de la plateforme pendant la durée de leur emploi. Pour l'ensemble de la catégorie des marchés prédictifs, il faut s'attendre à des restrictions copiées dans toutes les grandes banques américaines, et à une pression croissante sur les broker-dealers régulés qui compensent ou financent l'activité de leurs employés sur ces plateformes.
Questions fréquemment posées
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Qu'a exactement interdit Goldman Sachs à ses employés de trader ?
Selon CNBC, Goldman a interdit à ses employés de trader des contrats de marchés prédictifs liés à la banque elle-même, aux élections, aux marchés financiers, aux données macroéconomiques et à la géopolitique.
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Pourquoi les banques restreignent-elles maintenant l'accès aux marchés prédictifs ?
Des craintes que des employés ayant accès à des informations non publiques puissent en profiter en tradant des contrats liés. Les poursuites de mai contre un employé de Google pour des trades sur Polymarket ont ravivé ces préoccupations à Wall Street.
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D'autres grandes banques appliquent-elles des politiques similaires ?
Morgan Stanley maintient déjà des restrictions comparables, et Bank of America serait en train de mettre à jour ses directives pour couvrir l'exposition aux marchés prédictifs.
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Quelle plateforme de marché prédictif est la plus touchée ?
Polymarket est l'exemple cité, après l'affaire de l'employé de Google. Kalshi et toute autre plateforme desservant le personnel de Wall Street subissent le même impact sur les flux à mesure que les banques restreignent l'accès.
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Le trading sur les marchés prédictifs comme Polymarket est-il légal ?
Les contrats eux-mêmes relèvent de la supervision de la CFTC, mais les règles de conduite de l'employeur sont distinctes. Les banques renforcent leurs politiques internes indépendamment de la légalité de la plateforme pour gérer le risque de délit d'initié.
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