ETF HYPE spot : afflux record de 25,5 M$ en une journée

Les ETF Hyperliquid spot américains ont enregistré 25,5 millions de dollars d'afflux nets mercredi, la plus grosse collecte en une seule journée depuis le lancement des produits en début de mois et la troisième séance consécutive d'accélération, après 4,4 M$ lundi et 11 M$ mardi. Les afflux nets cumulés dans la catégorie atteignent désormais 54 millions de dollars sur sept séances de bourse, avec le 21Shares Hyperliquid ETF (THYP) en tête à 16,7 M$ pour la séance et le BHYP de Bitwise qui ajoute 8,8 M$.

Les analystes présentent cette demande comme structurellement différente du début du cycle des ETF BTC. Peter Chung, directeur de la recherche chez Presto Research, a indiqué que les premières données montrent que les institutionnels « se ruent sur les ETF HYPE plus vite qu'ils ne l'ont fait sur les ETF BTC sur une base ajustée à la capitalisation ».

Pourquoi c'est important

Le dossier d'investissement présenté n'est ni le bitcoin comme réserve de valeur ni l'ether comme rendement de staking — c'est une action de plateforme d'échange. Jeff Ko, analyste en chef chez CoinEx, a soutenu que le HYPE se rapproche « d'une action de plateforme d'échange génératrice de cash-flow », puisque Hyperliquid redirige une part significative des frais de plateforme vers des rachats de tokens sur le marché ouvert. Tim Sun de HashKey a ajouté que ces afflux traduisent un consensus plus large selon lequel « les exchanges décentralisés commencent à s'intégrer dans la restructuration plus large de l'infrastructure financière ».

Les chiffres on-chain confirment ce récit. Le réseau Hyperliquid a capté environ 42 % de l'ensemble des frais blockchain cette semaine, devançant les 22,6 % de Tron, les 10,6 % de Solana et les 8 % d'Ethereum, selon le tableau de bord de part de frais de The Block. La valuation entièrement diluée du HYPE a brièvement franchi les 54,7 milliards de dollars jeudi, dépassant momentanément la FDV de Solana à 54,2 milliards de dollars.

Impact sur le marché

Le HYPE lui-même a bondi de 17,3 % en 24 heures à 55,91 $, se rapprochant de son plus haut historique de septembre 2025, proche de 59,30 $. La capitalisation boursière se situe autour de 13,4 milliards de dollars.