Six sénateurs républicains ont écrit le 27 mai à la vice-présidente de la Fed chargée de la supervision Michelle Bowman, au président de la FDIC Travis Hill et au contrôleur de la monnaie Jonathan Gould, appelant les agences à construire un nouveau cadre prudentiel pour les activités sur actifs numériques inscrits au bilan. Leur cible est la pondération de risque de 1 250 % de Bâle pour des actifs tels que le Bitcoin — multipliée par l'exigence minimale de fonds propres de 8 %, cela équivaut à une allocation en capital de 100 %. Une banque détenant 100 millions de dollars de Bitcoin doit donc les adosser, au plancher réglementaire, à 100 millions de dollars de fonds propres, et à environ 150 millions de dollars une fois intégrés les objectifs internes de CET1 au-delà du minimum réglementaire.
Pourquoi c'est important
Les activités classiques de conservation, de trading ou de service à la clientèle génèrent rarement des rendements suffisants pour franchir le seuil de rentabilité de 12 % de ROE sur une position structurée de cette manière, laissant une banque légalement autorisée à détenir du Bitcoin mais financièrement incapable de le justifier. Les sénateurs estiment que les risques que Bâle a utilisés pour justifier cette pondération — volatilité des prix, complexité de la conservation, exposition opérationnelle — sont quantifiables, et qu'un cadre calibré peut les traiter sans exiger un montant de capital égal ou supérieur à l'exposition elle-même. Le Comité de Bâle a accepté en novembre 2025 d'accélérer une revue ciblée de certains éléments de sa norme sur les cryptoactifs, et son président Erik Thedéen a déclaré que les règles mondiales pour les banques devaient être revues après que les États-Unis et le Royaume-Uni ont tous deux refusé de mettre en œuvre le cadre actuel.
Impact sur le marché
La lettre arrive alors que la commission bancaire du Sénat a fait avancer le CLARITY Act le 14 mai par un vote de 15 contre 9, ouvrant un rôle statutaire plus clair pour les banques sur les marchés d'actifs numériques — ce qui ne signifie pas grand-chose si la charge en capital rend la position non rentable dès le premier jour. Sous une bande calibrée de pondération de 100 % à 300 %, une exposition de 100 millions de dollars en Bitcoin n'exigerait que 8 à 36 millions de dollars de fonds propres, rendant accessibles les activités de market-making bancaire, de prime brokerage et de produits crypto structurés.
Questions fréquemment posées
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Qu'est-ce que la pondération de risque de 1 250 % et pourquoi est-elle importante pour les banques ?
La pondération de risque de 1 250 % de Bâle pour des actifs tels que le Bitcoin, multipliée par l'exigence minimale de fonds propres de 8 %, équivaut à une allocation en capital de 100 %. Une banque détenant 100 millions de dollars de Bitcoin doit les adosser à 100 millions de dollars de fonds propres au plancher,…
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Qu'ont demandé les six sénateurs républicains aux régulateurs ?
Dans une lettre datée du 27 mai adressée à la vice-présidente de la Fed chargée de la supervision Michelle Bowman, au président de la FDIC Travis Hill et au contrôleur de la monnaie Jonathan Gould, six sénateurs républicains ont appelé les agences à bâtir un nouveau cadre prudentiel pour les activités sur actifs…
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Quel est le lien entre le CLARITY Act et le débat sur la règle prudentielle ?
La commission bancaire du Sénat a fait avancer le CLARITY Act le 14 mai par un vote de 15 contre 9, ce qui donnerait aux banques un rôle statutaire plus clair sur les marchés d'actifs numériques. Les sénateurs jugent qu'une autorisation législative sans efficacité du capital revient pour les banques à détenir un…
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À quoi pourrait ressembler un cadre prudentiel calibré ?
Sous une bande de pondération de 100 % à 300 %, une exposition de 100 millions de dollars en Bitcoin n'exigerait que 8 à 36 millions de dollars de fonds propres aux niveaux de capital cibles standard, rendant viables des activités telles que le market-making bancaire, la conservation, le prime brokerage et les…
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Quel est le contexte international de la démarche des sénateurs ?
Le Comité de Bâle a accepté en novembre 2025 d'accélérer une revue ciblée de certains éléments de sa norme sur les cryptoactifs, et son président Erik Thedéen a déclaré que les règles mondiales pour les banques devaient être revues après que les États-Unis et le Royaume-Uni ont tous deux refusé de mettre en œuvre le…
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