BTC sous 60 000 $ : Deutsche Bank pointe la Fed, les ETF et l'IA

La glissade du bitcoin sous 60 000 dollars le 5 juin, plus bas niveau depuis fin 2024, résulte de la convergence de trois forces plutôt que d'un catalyseur unique, a indiqué Deutsche Bank dans un rapport publié mardi. L'analyste Marion Laboure a pointé un revirement belliciste de la Réserve fédérale, six semaines consécutives de sorties nettes des ETF bitcoin au comptant américains totalisant quelque 6 milliards de dollars, et une rotation durable des capitaux spéculatifs vers les infrastructures d'intelligence artificielle. Le bitcoin s'est depuis repris pour s'échanger autour de 62 600 dollars, encore en baisse de 3,5 % sur 24 heures et de plus de 50 % par rapport à son record d'octobre 2025.

Pourquoi c'est important

Les économistes de Deutsche Bank sont revenus sur leur précédente prévision et tablent désormais sur deux relèvements de taux de la Fed en 2026, supprimant un soutien clé qui avait ancré la demande institutionnelle pour les actifs risqués. La banque a également signalé un choc de confiance après que Strategy (MSTR) a réalisé sa première vente de $BTC depuis 2022, ajoutant une pression de trésorerie d'entreprise endettée au-dessus de la pression macroéconomique. Les géants technologiques américains s'apprêtent à dépenser plus de 700 milliards de dollars dans les infrastructures d'IA en 2026, et Laboure a présenté le bitcoin et les actions liées à l'IA comme des destinations concurrentes pour le même dollar marginal.

Impact sur le marché

« Le bitcoin ne disparaît pas, il mûrit en un actif institutionnel dont le prix est fixé par les flux de fonds, les anticipations sur la Fed, les thèmes de risque concurrents et les décisions législatives », a écrit Laboure. La conséquence est que l'acheteur marginal est désormais un allocataire d'ETF ou une trésorerie d'entreprise, et non un trader particulier, et ces acheteurs comparent activement le bitcoin aux opportunités offertes par l'IA. Les volumes combinés des plateformes d'échange ont reculé de 3,45 % en mai à 4 410 milliards de dollars, leur plus bas niveau depuis septembre 2024, tandis que les volumes des contrats perpétuels RWA ont atteint un nouveau record historique, en hausse de 10,4 % à contre-courant. La direction à court terme dépend de l'engagement ou non de la demande institutionnelle et de l'approfondissement éventuel du pivot de la Fed.