Les responsables de la Réserve fédérale ont pratiquement conclu qu'ils relèveront les taux d'intérêt la semaine prochaine pour la première fois en trois ans, les investisseurs se concentrant désormais sur la trajectoire qui suivra la hausse initiale de 25 points de base. Les marchés se sont rapidement repositionnés, portant le nombre de hausses de taux attendues d'ici juin prochain de deux à trois.
Ce revirement fait suite aux propos de l'ancien vice-président de la Fed Richard Clarida, qui a déclaré que si la Fed relève ses taux la semaine prochaine, d'autres hausses suivront certainement. Ce message fait écho à ce que les responsables actuels ont signalé en privé : une hausse unique ne ferait que peu pour freiner l'inflation à elle seule, et le niveau actuel des taux d'intérêt est largement considéré au sein de la banque centrale comme trop bas.
Pourquoi c'est important
Ce repositionnement marque le pivot hawkish le plus décisif du cycle. Pendant la majeure partie de l'année écoulée, les marchés s'étaient ancrés sur un cadre d'attente et d'observation, avec des baisses de taux anticipées pour le début de l'année prochaine. Ces baisses sont désormais avancées et en partie remplacées par des hausses, redéfinissant la trajectoire des taux, passant d'un assouplissement à un resserrement.
Impact sur les marchés
Des taux plus élevés plus longtemps relèvent la barre pour les valorisations des actifs risqués. Bitcoin et les autres actifs crypto ont historiquement évolué à l'inverse des attentes de taux réels, et le repositionnement de la trajectoire de la Fed est l'un des facteurs de la récente faiblesse des principaux tokens. Les investisseurs attendront la conférence de presse du président de la Fed Powell la semaine prochaine pour une confirmation du cadrage du cycle, et non pas seulement la décision sur les taux.
Questions fréquemment posées
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Combien de hausses de taux de la Fed les marchés attendent-ils désormais ?
Les marchés attendent désormais au moins trois hausses de taux d'ici juin prochain, contre deux auparavant. Ce repositionnement marque un pivot hawkish décisif qui rompt avec la posture d'attente et d'observation qui dominait depuis la majeure partie de l'année écoulée.
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Quand la Fed est-elle attendue pour relever ses taux ?
La Fed est largement attendue pour relever ses taux d'intérêt la semaine prochaine pour la première fois en trois ans. La hausse initiale sera probablement de 25 points de base.
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Qu'a déclaré l'ancien vice-président de la Fed Clarida sur la trajectoire des taux ?
Richard Clarida a déclaré que si la Fed relève ses taux la semaine prochaine, d'autres hausses suivront certainement. Il a noté qu'une hausse unique de 25pb ne ferait que peu à elle seule pour freiner l'inflation.
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Comment des taux plus élevés de la Fed affectent-ils la crypto et les autres actifs risqués ?
Des taux plus élevés plus longtemps relèvent la barre pour les valorisations des actifs risqués. Bitcoin et les autres actifs crypto ont historiquement évolué à l'inverse des attentes de taux réels, et le repositionnement de la trajectoire de la Fed est l'un des facteurs de la récente faiblesse des principaux tokens.
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Que doivent surveiller les investisseurs lors de la réunion de la Fed la semaine prochaine ?
Les investisseurs doivent se concentrer sur la conférence de presse du président de la Fed Powell et sur le dot plot, et pas seulement sur la décision sur les taux. Si la médiane du dot plot remonte, le cadrage hawkish est verrouillé et les actifs risqués font face à un environnement plus difficile jusqu'à la fin de…
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