Le marché européen des cryptoactifs est entré dans une nouvelle ère mercredi avec l'entrée en vigueur du règlement européen sur les marchés de crypto-actifs (MiCA), qui oblige toute entreprise crypto desservant des clients dans le bloc des 27 à détenir une licence MiCA ou à cesser son activité. Des milliers de prestataires ont été légalement tenus d'arrêter de servir les clients européens à compter du 30 juin, laissant des millions d'utilisateurs à la recherche d'une plateforme agréée MiCA.
Le cadre réglementaire unique a été salué par les dirigeants et les avocats, qui s'accordent à dire que la protection des consommateurs et la transparence bénéficient de règles harmonisées. Les responsables du secteur interrogés divergent toutefois sur le fait que MiCA crée un marché équitable, certains avertissant que les coûts de conformité pourraient désavantager les petites structures et favoriser des concurrents plus grands et mieux dotés.
Pourquoi c'est important
Dr Joseph Borg, avocat maltais et associé chez WH Partners, qui conseille des entreprises crypto depuis 2016, a déclaré à CNBC que la régulation des cryptos au niveau européen est une chose « très positive » et « nécessaire ». Il s'attend à ce que le bloc passe d'environ 3 000 prestataires de services sur cryptoactifs enregistrés à seulement 300 ou 400 entreprises agréées sous MiCA, une concentration qui, selon lui, arrangerait les régulateurs. « Je constate que les régulateurs deviennent de plus en plus fainéants », a déclaré Borg. « Ils préfèrent avoir 20 opérateurs à superviser plutôt qu'investir dans plus de technologie et plus de ressources humaines pour encadrer davantage d'opérateurs. »
Impact sur le marché
Alex Fazel, directeur des partenariats chez SwissBorg, a contesté cette analyse, faisant valoir que l'obtention d'une licence repose sur la transparence plutôt que sur les ressources. « Une licence MiCA n'est pas quelque chose que l'on peut acheter parce qu'on a de l'argent et du pouvoir », a déclaré Fazel. « Il s'agit de s'assurer que chaque processus est pleinement transparent. » SwissBorg a obtenu sa licence MiCA auprès du régulateur des marchés financiers français cette année. Fazel a néanmoins reconnu que les startups font face à la montée la plus rude : « S'il y a un segment pour lequel j'ai de la peine, ce sont les startups. L'innovation pourrait en pâtir pour les entreprises qui n'ont pas assez de capital. »
Dr Lin Han, fondateur et PDG de Gate Group, a déclaré que le cadre ne fonctionne que si chaque opérateur le respecte.
Questions fréquemment posées
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Qu'est-ce que MiCA a changé au 30 juin ?
MiCA est entré en vigueur le 30 juin, obligeant toute entreprise crypto servant des clients dans les 27 États membres de l'UE à détenir une licence MiCA ou à cesser son activité. Des milliers de prestataires ont été légalement tenus d'arrêter de servir les clients européens à minuit.
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Combien d'entreprises crypto pourraient perdre leur accès sous MiCA ?
L'avocat maltais Dr Joseph Borg a déclaré à CNBC s'attendre à ce que le bloc passe d'environ 3 000 prestataires de services sur cryptoactifs enregistrés à seulement 300 ou 400 entreprises agréées. Il a fait valoir que les régulateurs préfèrent superviser moins d'opérateurs, mais de plus grande taille.
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MiCA favorise-t-il les grandes entreprises crypto au détriment des startups ?
Les responsables du secteur interrogés ne sont pas d'accord. Borg a indiqué que la charge de conformité désavantage les startups, car les grandes entreprises peuvent s'offrir des équipes juridiques et de conformité plus étoffées. Alex Fazel, de SwissBorg, a rétorqué que l'octroi des licences repose sur la transparence…
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L'ESMA peut-elle empêcher les exchanges offshore non agréés de servir des clients européens ?
L'ESMA a averti que les entreprises servant des clients européens sans autorisation MiCA enfreignent le droit de l'UE et a mis en garde contre le recours aux contournements par sollicitation inversée. Dr Lin Han, PDG de Gate Group, a mis en doute la capacité des régulateurs à empêcher concrètement les plateformes…
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Le cadre MiCA est-il appelé à durer ?
Les trois dirigeants interrogés s'accordent à dire que la régulation des cryptos en Europe est là pour durer. Borg a déclaré que le déploiement de MiCA signifie que les cryptos sont devenues trop implantées pour être interdites, tandis que Fazel a estimé qu'un contrôle renforcé devrait améliorer la protection des…
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