Crédit Agricole a lancé EURXT, un stablecoin adossé à l'euro émis sur Ethereum par sa filiale de services aux actifs Caceis Bank, dans le cadre du règlement MiCA de l'Union européenne. La banque a inauguré le jeton avec 20 millions d'unités en circulation, chacune adossée 1:1 à des réserves en euro détenues chez Caceis, et l'a déjà utilisé pour régler une souscription dans un fonds monétaire tokenisé d'Amundi.
EURXT entre sur un marché toujours mené par l'EURC de Circle, avec quelque 378 millions de jetons en circulation, et l'EURCV de Société Générale, autour de 124 millions. Crédit Agricole, deuxième banque française par le total de bilan, inscrit ce lancement dans son plan ACT 2028, une stratégie plus large de finance tokenisée qui s'étend désormais au règlement et à la distribution de fonds.
Pourquoi c'est important
Ce lancement confirme une nouvelle fois que MiCA, entré en vigueur il y a environ un an, attire les établissements européens régulés vers le marché du stablecoin en euro. La capitalisation totale des jetons adossés à l'euro a plus que doublé en douze mois, même si elle ne représente encore qu'environ 0,5 % de l'univers des stablecoins en dollar dominé par l'USDT de Tether et l'USDC de Circle. L'arrivée de Crédit Agricole pèse aussi sur le duopole EURC-EURCV et intensifie la course avec Qivalis, le consortium de 37 banques européennes qui prévoit son propre stablecoin en euro d'ici la fin de l'année.
Impact sur le marché
Le premier vrai test, c'est la distribution. Premier usage en production d'EURXT, le règlement d'une souscription dans le fonds monétaire tokenisé d'Amundi relie directement le stablecoin aux plus grands gestionnaires d'actifs de la région, Amundi gérant à elle seule 2 400 milliards d'euros (2,73 billions de dollars) d'encours et disposant déjà d'une catégorie de parts tokenisée en production sur Ethereum. Cette infrastructure compte plus que les 20 millions de jetons du lancement : elle offre à EURXT une rampe d'accès institutionnelle que les géants du dollar ont mis des années à construire. À surveiller : d'autres émetteurs régulés MiCA emboîteront-ils le pas avec des rails de règlement similaires, et Qivalis parviendra-t-il à faire monter en puissance un jeton consortial plus vite que les banques individuelles ne développent les leurs.
Questions fréquemment posées
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Qu'est-ce qu'EURXT et qui l'émet ?
EURXT est l'euro eXchange Token, un stablecoin adossé à l'euro et conforme à MiCA, lancé sur Ethereum par Caceis Bank, la filiale de services aux actifs de Crédit Agricole, deuxième groupe bancaire français par le total de bilan.
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Combien d'EURXT est en circulation et comment est-il adossé ?
EURXT a été lancé avec 20 millions de jetons en circulation, chacun adossé 1:1 à des réserves en euro détenues chez Caceis Bank, selon les données publiées sur le site du projet.
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Comment se positionne EURXT face à l'EURC de Circle et à l'EURCV de SocGen ?
EURXT a démarré à 20 millions de jetons, loin derrière l'EURC de Circle (environ 378 millions) et l'EURCV de Société Générale (environ 124 millions). Les trois sont adossés à l'euro et alignés sur MiCA, mais seul le jeton de Crédit Agricole a, à ce jour, servi à régler une souscription dans un fonds monétaire tokenisé.
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Pourquoi le cadre MiCA est-il important pour les stablecoins en euro ?
Les règles MiCA sur les stablecoins sont entrées en vigueur il y a environ un an et ont plus que doublé le marché des jetons en euro sur douze mois, en offrant aux banques européennes régulées une voie de conformité claire pour émettre leurs propres jetons. Le segment ne représente toutefois qu'environ 0,5 % du marché…
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Qu'est-ce que Qivalis et en quoi cela pèse sur les perspectives d'EURXT ?
Qivalis est un consortium de 37 banques européennes qui prévoit de lancer un stablecoin concurrent en euro d'ici la fin de l'année. Son approche coordonnée pourrait mettre sous pression les émetteurs individuels comme Crédit Agricole, Caceis et Société Générale sur la distribution et la montée en échelle, avant que…
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