Moonwell MIP-X66 réduit de 85 % les intérêts sur Base

La proposition de gouvernance MIP-X66 de Moonwell est entrée dans sa période de collecte des votes, accompagnée de modifications des paramètres de risque des marchés, des modèles de taux d'intérêt et des réserves du protocole, dans le but de recapitaliser le marché USDC. Le paquet pourrait réduire les intérêts mensuels sur la dette douteuse, sur sept marchés Base, d'environ 338 785 $ à 50 273 $, soit une économie mensuelle projetée de 288 512 $, ou environ 85 %, à solde et utilisation inchangés.

L'estimation porte sur la croissance plus lente de la dette existante, et non sur des fonds restitués aux fournisseurs. La mise à jour de récupération du 4 septembre n'a confirmé aucun transfert de réserves ni fixé de calendrier pour les remboursements en USDC, tandis que le statut d'exécution et les transferts USDC ultérieurs restent non vérifiés. La proposition ne retirerait que les actifs appartenant au protocole, sur Base et OP Mainnet, pour les convertir en USDC, sans transférer directement les fonds des utilisateurs.

Why it matters

Moonwell s'attaque à deux problèmes distincts : réduire le coût de la dette douteuse et restaurer la liquidité d'un marché affecté par l'incident MAMO du 27 août. Cet incident impliquait une comptabilisation gonflée des garanties et une manipulation des prix oracle, Anthias Labs estimant environ 9,1 millions de dollars d'obligations résiduelles des emprunteurs à la date de coupure des preuves du 27 août, dont environ 2,35 millions de USDC de dette restante des emprunteurs.

Cette distinction compte pour les déposants. Un taux d'intérêt plus bas peut améliorer la trajectoire du protocole, mais ne crée pas à lui seul de la liquidité de retrait. Les fournisseurs ont aussi demandé des chiffres distincts pour la trésorerie du marché, la dette performante et la dette dépréciée, les réserves et les récupérations, ainsi qu'une politique pour les dépôts post-incident et les retraits équitables. Moonwell a retenu Zero Shadow pour aider aux efforts de récupération, mais n'a annoncé aucun montant récupéré ni garantie de remboursement intégral.

Market impact

MIP-X66 pourrait créer les conditions permettant à Moonwell d'envisager la réouverture des emprunts sur Base, mais toute reprise reste soumise à une évaluation supplémentaire des risques. Tant que la proposition ne sera pas exécutée, que les réserves ne seront pas transférées et que les fournisseurs n'auront pas reçu un plan de récupération clair, l'impact central sur le marché restera l'incertitude autour de l'accès à l'USDC et de la valeur qui pourra finalement être récupérée.