Morgan Stanley a lancé mardi sur NYSE Arca des fonds spot Ethereum et Solana avec staking, pour un volume combiné d’environ $38 millions dès le premier jour. Morgan Stanley Ethereum Trust (MSSE) a enregistré 933 715 parts échangées et $5,15 millions d’entrées nettes, soit plus d’un tiers des quelque $14,5 millions entrés dans les produits ETH américains pendant la séance. Morgan Stanley Solana Trust (MSOL) a généré 951 216 parts et environ $19 millions de volume, mais les créations nettes sont restées à zéro, tandis que l’ensemble des fonds Solana a cédé $18,1 millions après que BSOL a à lui seul subi le même montant de rachats.
Pourquoi c’est important
Morgan Stanley arrive tard sur ces deux catégories de fonds, mais avec la structure de frais la plus agressive des deux marchés. MSSE et MSOL affichent chacun des frais sponsor annuels de 0,14 %, et Morgan Stanley ne prélève aucune part des récompenses de staking ; les dépositaires et les prestataires de staking se partagent ensemble 5 % des récompenses brutes, bien en dessous de la fourchette de 6 % à 25 % facturée par Bitwise, Grayscale, Franklin Templeton, 21Shares, Fidelity et VanEck sur leurs produits Solana respectifs. Le fonds ETHB de BlackRock, adossé au staking, tire temporairement son coût affiché vers le bas grâce à une remise qui ramène ses frais à 0,12 % sur les premiers $2,5 milliards pendant 12 mois, mais son taux standard reste de 0,25 %.
Le levier le plus important est la distribution. Morgan Stanley compte près de 16 000 conseillers financiers qui supervisent environ $2.6T d’actifs clients, et son activité Wealth Management a terminé 2025 avec $7.4T d’actifs clients répartis sur plus de 20 millions de relations. Eric Balchunas, de Bloomberg Intelligence, a qualifié MSSE et MSOL d’ajouts les plus importants aux marchés ETF ETH et Solana depuis leur lancement initial. E*TRADE a finalisé ce mois-ci le trading spot direct de BTC, ETH et SOL, et un accord de recommandation avec Galaxy Digital permet aux clients de gestion de patrimoine éligibles de convertir une exposition crypto directe en nouveaux ETP.
Impact sur le marché
Les acteurs en place conservent encore une avance considérable. BSOL affiche environ $892 millions d’entrées nettes cumulées, soit environ 80 % des $1,12 milliard observés sur l’ensemble des produits Solana suivis, tandis que l’ETHA de BlackRock détient environ $11,4 milliards et que l’ETHB, adossé au staking, se situe déjà près de $529 millions.
Questions fréquemment posées
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Quels frais MSSE et MSOL de Morgan Stanley facturent-ils par rapport aux concurrents ?
MSSE et MSOL facturent chacun des frais sponsor annuels de 0,14 %. Morgan Stanley ne prélève aucune part directe des récompenses de staking, et les dépositaires plus les prestataires de staking reçoivent ensemble 5 % des récompenses brutes. Cela les place sous BSOL à 0,20 %/6 %, GSOL à 0,19 %/7 %, SOEZ à 8 %, 21Shares…
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Quel volume les fonds ETH et SOL de Morgan Stanley ont-ils réalisé le premier jour ?
Le volume combiné du premier jour sur NYSE Arca a été d’environ $38 millions. MSSE a échangé 933 715 parts et a attiré $5,15 millions d’entrées nettes, soit plus d’un tiers des quelque $14,5 millions entrés dans les produits ETH américains ce jour-là. MSOL a échangé 951 216 parts pour environ $19 millions de volume et…
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Quel avantage de distribution Morgan Stanley a-t-il face aux émetteurs crypto ETF en place ?
Morgan Stanley compte près de 16 000 conseillers financiers qui supervisent environ $2.6T d’actifs clients. Son activité Wealth Management a terminé 2025 avec $7.4T d’actifs clients et plus de 20 millions de relations clients. E*TRADE propose désormais le trading direct de BTC, ETH et SOL, et un parcours de…
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Quelle part de leurs avoirs MSSE et MSOL doivent-ils staker ?
MSSE prévoit, dans des conditions normales de marché, de staker entre 50 % et 80 % de ses avoirs Ethereum. MSOL est plus offensif et entend staker jusqu’à 100 % de ses SOL, tout en gardant périodiquement des actifs non stakés pour les rachats et la liquidité. Les récompenses nettes de staking sont distribuées en…
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Comment les fonds ETH et SOL en place se comparent-ils en actifs aux nouveaux lancements de Morgan Stanley ?
BlackRock détient environ $11.4 milliards dans ETHA et son ETHB, adossé au staking, est déjà proche de $529 millions. BSOL de Bitwise affiche environ $892 millions d’entrées nettes cumulées, soit environ 80 % des $1,12 milliard sur l’ensemble des produits Solana suivis. Le précédent trust Bitcoin de Morgan Stanley,…
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