TD Cowen a relevé ses prévisions pour le bitcoin, mais maintenu son objectif de cours de 260 $ pour Strategy (MSTR), avertissant que la dilution et les obligations financières pourraient limiter les gains des actionnaires ordinaires. Les analystes Lance Vitanza et Jonnathan Navarrete ont maintenu leur recommandation d’achat, tout en soulignant que les rachats d’actions privilégiées et les réserves de trésorerie pourraient absorber une partie du bénéfice par action lié à la hausse du bitcoin.
Pourquoi c’est important
Les bitcoins détenus par Strategy ne se traduisent pas directement par un potentiel de hausse équivalent pour les actionnaires de MSTR. La dette et les actions privilégiées, dont STRC, STRF et STRD, sont prioritaires sur les actions ordinaires. TD Cowen estime que la quantité de bitcoins détenue par action MSTR est moins avantageuse une fois ces droits pris en compte.
L’entreprise affecte aussi une partie des fonds levés aux réserves de trésorerie et au soutien des actions privilégiées, plutôt qu’à des achats immédiats de bitcoins. Cela peut attirer des investisseurs et financer de futurs achats, mais laisse moins de capitaux disponibles pour acheter du bitcoin à court terme.
Impact sur le marché
L’action Strategy a reculé d’environ 2,5 % à 150 $ et perdait près de 5 % depuis le début de l’année. L’objectif de cours de 260 $ inchangé de TD Cowen implique un potentiel de hausse d’environ 73 %. Le titre s’est redressé après une période allant de fin juin à mi-août, où il peinait à dépasser les 100 $. Sa valorisation est remontée à environ 1,0 fois sa valeur liquidative nette, après avoir touché 0,63 en juin.
Strategy détient 848 000 BTC et affiche environ 4,5 milliards de dollars de gains latents. TD Cowen prévoit un bitcoin proche de 109 000 $ fin 2026 et de 280 000 $ d’ici 2029, au-dessus du scénario de base de QCP Capital, qui table sur 80 000 à 90 000 $ au quatrième trimestre. Jeudi, le bitcoin s’échangeait près de 81 300 $ et reculait toujours de 9 % depuis le début de l’année. L’écart entre les perspectives du bitcoin et la valeur économique par action de MSTR reste au cœur de la thèse d’investissement.
Questions fréquemment posées
-
Pourquoi TD Cowen a-t-il maintenu son objectif de 260 $ sur Strategy malgré le relèvement de ses prévisions pour le…
Les analystes estiment que la dilution et les obligations financières pourraient limiter les gains que la hausse du bitcoin apporte aux actionnaires ordinaires de MSTR.
-
Quels droits sont prioritaires sur ceux des actionnaires ordinaires de MSTR ?
La dette de Strategy et ses actions privilégiées, dont STRC, STRF et STRD, sont prioritaires sur les actions ordinaires.
-
Comment Strategy utilise-t-elle une partie des fonds qu’elle lève ?
L’entreprise constitue des réserves de trésorerie et soutient ses actions privilégiées, au lieu d’affecter immédiatement tous les fonds levés à l’achat de bitcoins.
-
Quelles sont les nouvelles prévisions de TD Cowen pour le bitcoin ?
Le modèle de TD Cowen prévoit un bitcoin proche de 109 000 $ fin 2026 et de 280 000 $ d’ici 2029.
-
Comment les actions de Strategy et le bitcoin ont-ils évolué depuis le début de l’année selon le rapport ?
Les actions de Strategy perdaient près de 5 % depuis le début de l’année, après un recul d’environ 2,5 % à 150 $. Le bitcoin s’échangeait près de 81 300 $ et reculait de 9 % depuis le début de l’année.
CryptoSlate
CoinTelegraph
WatcherGuru
CoinDesk
WuBlockchain
Crypto News