Payward mise des milliards sur une plateforme financière unifiée

Payward, maison mère de Kraken, a dépensé des milliards pour acquérir des compétences dans les contrats à terme, les produits dérivés et les services bancaires, afin de bâtir une plateforme financière couvrant le trading, les paiements, la gestion d’actifs et les services aux institutions. Son co-PDG Arjun Sethi décrit le modèle comme « une plateforme, un bilan, une infrastructure réglementaire », avec un registre partagé conçu pour transférer argent et actifs entre les différents produits.

L’entreprise a déboursé 1,5 milliard de dollars pour NinjaTrader et 550 millions pour Bitnomial, renforçant ainsi son courtage de contrats à terme aux États-Unis et son infrastructure réglementée dédiée aux produits dérivés. Sethi a également déclaré que Payward s’apprêtait à racheter une banque en Europe, sans préciser laquelle. Payward a annoncé un chiffre d’affaires ajusté de 508 millions de dollars au deuxième trimestre 2026, en hausse de 17 % sur un an. Sethi a indiqué que l’entreprise était rentable et pouvait financer ses investissements à partir de son bilan.

Pourquoi c’est important

Payward parie sur le fait qu’une infrastructure partagée peut relier des services que la finance traditionnelle fait fonctionner au sein d’institutions et de registres distincts. Ses quatre piliers sont le trading de Kraken, les services bancaires, la gestion d’actifs et Payward Services, qui propose à d’autres entreprises, via des API, des services de conservation, de liquidité, de conformité, de gestion des risques, de paiement et de règlement. Au moins 25 entreprises développent des produits à partir de ces services et devraient les lancer cette année, a déclaré Sethi.

La stratégie associe acquisitions et partenariats, plutôt que de s’appuyer sur une seule plateforme d’échange destinée aux particuliers. Nasdaq a accepté d’investir 100 millions de dollars dans Payward et de collaborer avec l’entreprise sur les tokens d’actions et la surveillance des marchés. Les deux sociétés prévoient de lancer les Nasdaq Equity Tokens au deuxième trimestre 2027. De son côté, la Bourse de Londres étudie avec Payward la tokenisation d’actions cotées, avec une cotation prévue en 2027 sur sa future plateforme LSE 24, sous réserve de l’approbation des autorités de régulation.

Impact sur le marché

Pour les entreprises du secteur crypto et des infrastructures financières, l’expansion de Payward témoigne de sa volonté de proposer des services réglementés de trading, de règlement et de conservation au-delà de la clientèle de Kraken. Sethi a indiqué que Kraken comptait environ 6,6 millions de comptes approvisionnés, détenant entre 40 et 50 milliards de dollars d’actifs dans plus de 190 pays et territoires. Cette base offre à l’entreprise un point d’appui pour développer de nouveaux services.

Payward a déposé confidentiellement une demande d’IPO, mais Sethi a affirmé que l’entreprise n’était pas pressée d’entrer en Bourse et a refusé de donner un calendrier au-delà des informations déjà publiques. CoinDesk a rapporté qu’une cotation n’était pas prévue avant le deuxième trimestre 2027 au plus tôt. La capacité de l’entreprise à financer son expansion en interne signifie que l’échéance d’une offre publique n’est pas présentée comme une condition préalable à sa stratégie d’infrastructure.