Ripple a obtenu une autorisation de Crypto-Asset Service Provider (CASP) au titre du règlement Markets in Crypto-Assets de l’Union européenne, ce qui le place parmi le petit groupe d’émetteurs autorisés à servir les clients de l’UE dans le nouveau cadre crypto harmonisé du bloc. Cette approbation intervient alors que le secteur digère un choix très différent du plus grand acteur des stablecoins, Tether.
Pourquoi c’est important
Le CEO de Tether, Paolo Ardoino, a déclaré le 1er juillet que Tether n’avait pas demandé de licence MiCA car, selon lui, le régime est "very dangerous when it comes to stablecoins." Son objection précise: les règles pourraient pousser les émetteurs à placer jusqu’à 60% de leurs réserves en dépôts de trésorerie non assurés auprès d’établissements de crédit de l’UE. Ripple, à l’inverse, a satisfait aux exigences. La divergence est désormais visible pour chaque émetteur européen qui évalue le même arbitrage, et les deux voies ne se valent pas.
Impact sur le marché
Les règles MiCA sur les stablecoins imposent aux émetteurs opérant dans l’UE de détenir d’importantes réserves dans des actifs liquides, à faible risque et basés dans l’UE, avec des obligations strictes de transparence et de supervision. La décision de Tether retire son USDT des plateformes conformes de l’UE, tandis que le XRP de Ripple et son stablecoin RLUSD gagnent un accès direct au marché réglementé du bloc. Le résultat structurel est un marché crypto européen à deux niveaux: un petit groupe d’émetteurs pleinement agréés, et un ensemble bien plus large de tokens offshore accessibles uniquement par des voies non réglementées.
Questions fréquemment posées
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Qu’est-ce qu’une autorisation MiCA CASP ?
Un CASP, ou Crypto-Asset Service Provider, est une licence introduite par le règlement Markets in Crypto-Assets de l’UE. Les entreprises qui en disposent peuvent proposer des services de trading crypto, de conservation et de conseil dans tous les États membres de l’UE sous un régime harmonisé unique.
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Pourquoi Tether a-t-il refusé de demander une licence MiCA ?
Le CEO de Tether, Paolo Ardoino, a déclaré le 1er juillet que l’entreprise n’avait pas déposé de demande parce que les règles MiCA sur les stablecoins sont "very dangerous." Il a notamment averti que le cadre pourrait obliger les émetteurs à placer jusqu’à 60% de leurs réserves en dépôts de trésorerie non assurés…
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Qu’est-ce que RLUSD ?
RLUSD est le stablecoin de Ripple indexé sur le dollar américain. Après l’approbation CASP de Ripple, RLUSD peut être distribué via des plateformes pleinement conformes à MiCA au sein de l’Union européenne.
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Comment MiCA traite-t-il les réserves des stablecoins ?
MiCA impose aux émetteurs de stablecoins opérant dans l’UE de détenir d’importantes réserves dans des actifs liquides et à faible risque, principalement auprès d’établissements de crédit basés dans l’UE, avec une transparence stricte et une supervision continue par les régulateurs nationaux.
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Qu’advient-il de l’USDT dans l’UE sous MiCA ?
Tether ne poursuivant pas de licence MiCA, USDT n’est plus accessible via des plateformes de l’UE pleinement conformes. Les exchanges et wallets agréés dans l’UE ont retiré de la cote ou restreint les paires de trading USDT conformément aux nouvelles règles.
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