RLUSD décroche une note de qualité investissement de Moody’s

Moody’s Ratings a attribué au stablecoin adossé au dollar américain de Ripple, RLUSD, une note de dépôt à long terme A2 et une note de dépôt à court terme P-1. Ces deux notes sont de qualité investissement. L’évaluation A2 tient compte de la qualité de crédit et de la valeur de marché des actifs de réserve, de leur couverture, de la liquidité et des modalités de rachat, ainsi que des dispositifs de conservation et de considérations structurelles.

Selon Moody’s, les réserves de RLUSD sont principalement investies dans des actifs du gouvernement américain à courte échéance et très liquides, ainsi qu’en espèces. Standard Custody & Trust Company vise une couverture des réserves de 103 %, supérieure au minimum associé à cette note. La plupart des actifs de réserve sont constitués de bons du Trésor américain, d’autres actifs à court terme du gouvernement américain et de liquidités détenues auprès de BNY, un dépositaire noté Aa1.

Pourquoi c’est important

Ces notes proposent une évaluation indépendante des actifs et des dispositifs qui sous-tendent RLUSD, alors que les émetteurs de stablecoins font l’objet d’un examen croissant concernant la qualité de leurs réserves et les garanties de rachat. Moody’s a également évoqué le GENIUS Act, dont l’entrée en vigueur est prévue en janvier 2027. Selon l’agence, cette loi renforcera la protection des réserves et des détenteurs, notamment en mettant les réserves obligatoires à l’abri de la procédure de faillite d’un émetteur.

Ripple a déclaré que RLUSD est le premier stablecoin à obtenir une note de qualité investissement de Moody’s. Les notes ont été attribuées selon la méthodologie de Moody’s consacrée aux stablecoins, publiée en mars 2026. L’agence a averti qu’une dégradation de la qualité ou de la valeur des actifs de réserve, une couverture plus faible ou une baisse de la liquidité ou de la capacité de rachat pourraient entraîner une baisse des notes.

Incidence sur le marché

Lancé en décembre 2024, RLUSD a atteint une capitalisation de 2,5 milliards de dollars. Ripple indique que le stablecoin est principalement utilisé dans son infrastructure de paiement et comme garantie dans Ripple Prime. Cette note apporte un indicateur de qualité de crédit, sans éliminer les risques liés aux réserves, à la liquidité et aux rachats relevés par Moody’s.

Plus tôt cette semaine, Ripple a obtenu l’approbation définitive de l’Office of the Comptroller of the Currency des États-Unis pour lancer Ripple National Trust Bank. Cet agrément autorise la banque à gérer les réserves ségréguées de RLUSD, à agir en qualité de fiduciaire des garanties pour les détenteurs et à fournir des services fiduciaires de conservation d’actifs numériques.