La Securities and Exchange Commission américaine a organisé jeudi une table ronde sur l'extension des marchés de titres américains à la négociation 24 heures sur 24, sept jours sur sept, au moment même où elle publiait un ordre approuvant une nouvelle catégorie d'exemption pour les entreprises souhaitant ouvrir une activité de négociation de titres tokenisés. Le président de la SEC, Paul Atkins, a déclaré à l'auditoire réuni au siège de l'agence à Washington que « nous évoluons bien sûr vers un jour et une nuit nouveaux », et que les événements négociables ne sont plus limités aux horaires de marché. La commissaire Hester Peirce a ajouté que « les marchés crypto ne dorment vraiment pas », présentant cette impulsion politique comme une convergence entre la finance traditionnelle et le rythme permanent des actifs numériques.
Pourquoi c'est important
Cette table ronde est le signal le plus explicite à ce jour que la SEC, sous Atkins, est prête à démanteler la structure en semaine et en journée seulement qui définissait depuis des décennies les marchés boursiers et de titres américains. Atkins a également profité de l'événement pour amplifier la démarche de l'agence sur la tokenisation, demandant à ses équipes d'examiner comment un « environnement favorable à la croissance » peut s'articuler avec les protections contre la vente à découvert abusive à nu et les défaillances de règlement. L'exemption pour titres tokenisés offre une fenêtre de cinq ans pendant laquelle les entreprises participantes n'auront pas à opérer sous le poids complet de la réglementation actuelle sur les titres.
Impact sur le marché
L'analyse structurelle pour la crypto est directe : les régulateurs empruntent la cadence 24h/24 qui définit le trading d'actifs numériques depuis les premiers jours du Bitcoin, et l'associent explicitement à la tokenisation des titres traditionnels. Peirce a soulevé les préoccupations légitimes, y compris les écarts de cotation plus larges, la volatilité des prix, le temps réduit pour gérer les problèmes techniques, et les drames nocturnes comme les ventes massives déclenchées par les réseaux sociaux, mais Atkins a répondu que « plusieurs préparatifs nécessaires sont déjà en cours ou en place ». Surveillez le calendrier réglementaire et les premières bourses, courtiers-négociants et plateformes de tokenisation à se saisir de la nouvelle exemption. Les entreprises qui construiront les infrastructures pour des titres tokenisés en fonctionnement permanent définiront le prochain cycle de convergence entre finance traditionnelle et finance décentralisée.
Questions fréquemment posées
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Qu'a annoncé la SEC sur la négociation 24h/24 ?
La SEC a organisé jeudi une table ronde sur l'extension des marchés de titres américains à la négociation 24h/24 et 7j/7. Le président Atkins a déclaré que l'agence « évolue bien sûr vers un nouveau jour et nuit » et que les événements négociables ne sont pas limités aux horaires de marché.
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Que fait la SEC sur les titres tokenisés ?
Le même matin que la table ronde, l'agence a publié un ordre approuvant une nouvelle catégorie d'exemption pour les entreprises souhaitant ouvrir une activité de négociation de titres tokenisés, avec une fenêtre de cinq ans pendant laquelle les entreprises participantes n'opéreront pas sous le poids complet de la…
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Pourquoi la poussée 24h/24 de la SEC est-elle importante pour la crypto ?
La commissaire Hester Peirce a déclaré que « les marchés crypto ne dorment certainement pas », présentant cette politique comme une convergence entre la finance traditionnelle et le rythme permanent des marchés d'actifs numériques, et l'associant explicitement à la tokenisation des titres traditionnels.
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Quels risques la SEC a-t-elle signalés concernant l'extension des horaires de cotation ?
La commissaire Peirce a souligné des écarts de cotation plus larges, une volatilité accrue des prix, un temps réduit pour gérer les problèmes techniques, et les drames nocturnes comme les ventes massives déclenchées par les réseaux sociaux qui frappent les actions alors que les bureaux des entreprises sont fermés.
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Que demande Atkins aux équipes de la SEC d'examiner sur la tokenisation ?
Atkins a déclaré avoir demandé à ses équipes d'examiner des mesures qui « articulent un environnement favorable à la croissance » avec les protections contre la vente à découvert à nu abusive, les défaillances de règlement et d'autres comportements de marché nuisibles, tout en permettant une gestion des stocks en…
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