ARK Invest et Glassnode ont publié le 1er septembre une grille d'évaluation conjointe mesurant le plus petit groupe d'entités de production de blocs qui devraient se coordonner pour franchir le seuil de capture de chaque chaîne. Résultat : trois entités pour Bitcoin, trois pour Ethereum et 19 pour Solana. Bitcoin a dominé le classement composite de décentralisation. Le chiffre plus élevé de Solana reflète de nombreux validateurs indépendants, mais il coexiste avec une stack client quasi monoculture et un hébergement concentré chez les principaux fournisseurs de data centers.
Pourquoi c'est important
Le résultat 19 contre 3 mesure une forme de risque : la collusion délibérée. ARK et Glassnode détaillent une matrice plus large couvrant la propriété du matériel, la diversité des clients, la distribution géographique et la vitesse de sortie. Une concentration de 92 % de stake sur Agave/Jito en avril 2025 signifie qu'un codebase partagé pourrait mettre la chaîne à terre même si aucune coalition de 19 entités ne se formait jamais. Sur Bitcoin, l'instantané sur sept jours du 6 septembre attribuait 59,04 % des templates de blocs à Foundry USA, AntPool et F2Pool, pourtant les mineurs peuvent rediriger ce hashrate en environ 30 secondes en changeant de pool, une mobilité qui limite la persistance de toute concentration. Ethereum ajoute sa propre variation : la vue du 6 septembre de Rated Network montrait Geth à 50,17 % des clients d'exécution, avec Lido, SSV et Binance occupant les trois premières positions de staking à 21,17 %, 16,56 % et 7,77 % respectivement.
Impact sur le marché
La grille d'évaluation arrive à un moment où davantage d'institutions traitent Solana comme une infrastructure de règlement. Le coefficient de Nakamoto live de Solana allait de 18 sur Solana Compass (6 septembre) à 19 dans le rapport ARK/Glassnode et 20 dans le rapport de santé de juin 2025 de la Solana Foundation utilisant les données d'avril 2025, un chiffre unique qui peut varier sensiblement d'une semaine à l'autre à mesure que la délégation de stake se décale. Pour les institutions qui gèrent la sélection de nœuds ou les décisions de custody, le cadre plaide pour une lecture par menace : le risque de censure se lit sur le coefficient de consensus, le risque de défaillance corrélée sur la part de client et d'hébergement, et le risque de capture sur la propriété et les mécanismes de sortie. Le 19 seul n'est pas la réponse. C'est un chiffre sur une carte qui inclut qui fournit le stake, où tournent les machines, quel logiciel elles partagent et à quelle vitesse les participants peuvent partir.
Questions fréquemment posées
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Quel est le seuil critique de résilience que mesure la grille d'évaluation ARK/Glassnode ?
Il s'agit du plus petit groupe d'entités de production de blocs qui devraient se coordonner pour franchir le seuil de contrôle protocolairement pertinent de chaque chaîne. La grille d'évaluation du 1er septembre fixait le résultat à trois entités pour Bitcoin et Ethereum et 19 pour Solana.
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Pourquoi Bitcoin domine-t-il le classement composite alors que son seuil n'est que de trois entités ?
Le meilleur classement de Bitcoin reflète la matrice plus large du cadre, incluant la dispersion de la propriété, l'auditabilité, la résilience géographique et la fluidité de sortie. Son seuil à trois entités mesure la concentration des pools, tandis que les mineurs peuvent rediriger environ 30 secondes de travail en…
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Qu'est-ce que le coefficient de Nakamoto de Solana et comment est-il calculé ?
Solana Compass le définit comme le plus petit nombre de validateurs dont le stake combiné atteint 33,4 % de la puissance de vote. La lecture du 6 septembre était de 18, tandis que le rapport ARK/Glassnode le fixait à 19 et le rapport de juin 2025 de la Solana Foundation utilisant les données d'avril 2025 enregistrait…
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Quelle est la concentration du logiciel client de Solana ?
Le rapport de juin 2025 de la Solana Foundation, utilisant les données d'avril 2025, comptait environ 92 % du stake sur Agave/Jito et environ 7 % sur Firedancer ou le Frankendancer hybride. Cette exposition à un codebase unique est un risque de défaillance corrélée distinct de la collusion délibérée.
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À quelle vitesse les mineurs Bitcoin peuvent-ils quitter un pool de minage ?
Le rapport ARK/Glassnode estime qu'un mineur pourrait quitter une position de 1 % sur Bitcoin en environ 30 secondes en éteignant son matériel. Cette mobilité signifie que la concentration des pools compte pour la censure à court terme et la sélection des templates plutôt que pour le contrôle ultime sur les machines.
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