Les fonds négociés en bourse (ETF) spot sur Bitcoin ont enregistré 223 millions de dollars d'entrées nettes jeudi, selon SoSoValue, le plus important volume quotidien depuis mai. Le flux a mis fin à une série de dix jours de retraits qui avaient drainé quelque 2,73 milliards de dollars des produits, et a coïncidé avec un bref passage du Bitcoin au-dessus des 62 000 dollars après être tombé sous les 58 000 dollars plus tôt dans la semaine, son plus bas niveau en vingt-et-un mois.
Le déclencheur fut un rapport sur l'emploi américain nettement plus faible que ce qu'avaient modélisé les économistes. Les employeurs n'ont créé que 57 000 postes en juin, environ la moitié de l'estimation de consensus, tandis que les salaires d'avril et mai ont été révisés à la baisse pour un total combiné de 74 000. Le taux de chômage a légèrement glissé à 4,2 %, mais uniquement parce qu'environ 720 000 personnes sont sorties de la population active, faisant reculer le taux de participation de 61,8 % à 61,5 %.
Ce que cela implique
Rick Rieder, directeur des placements de BlackRock en revenus fixes mondiaux, a qualifié le rapport de « pétard mouillé », estimant que le marché du travail dans son ensemble se refroidit graduellement plutôt qu'il ne se brise. Cette lecture a laissé aux traders une marge pour revoir à la baisse leurs paris sur une hausse de taux à court terme : les traders ne tablent désormais plus pleinement sur une hausse de 25 points de base en octobre, même si les anticipations de resserrement d'ici la fin de l'année demeurent. Le rendement du Trésor à deux ans a glissé à environ 4,11 % et le dollar s'est affaibli, deux éléments qui soutiennent les actifs risqués que des rendements réels plus élevés avaient mis sous pression.
Pour le Bitcoin en particulier, la configuration macroéconomique avait été punitive. Des semaines de rachats de fonds, des rendements réels en hausse et un dollar plus fort avaient poussé le BTC à un plus bas en vingt-et-un mois. Un chiffre de l'emploi plus faible que prévu a réduit l'urgence du pari hawkish, permettant aux positions avec effet de levier de se dénouer moins violemment et laissant les acheteurs d'ETF revenir.
Impact sur le marché
Une séance unique à 223 millions de dollars constitue un vrai signal, mais pas encore un changement de régime. Les ETF Bitcoin spot ont tout de même saigné près de 8,5 milliards de dollars de sorties nettes depuis début mai, selon Santiment, et la tendance générale demeure fragile. Bitwise Europe a signalé que seuls 47 % du stock de Bitcoin est détenu avec une plus-value, laissant les pertes latentes agrégées autour de 281 milliards de dollars, tandis que les market makers d'options restent short gamma sur les strikes de 60 000 et 55 000 dollars, une configuration qui tend à amplifier toute cassure nette dans un sens comme dans l'autre.
Questions fréquemment posées
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Combien les ETF Bitcoin spot ont-ils attiré jeudi ?
Les ETF Bitcoin spot ont enregistré 223 millions de dollars d'entrées nettes jeudi, le plus important volume quotidien depuis mai, selon SoSoValue. Le flux a mis fin à une série de dix jours de retraits qui avait drainé quelque 2,73 milliards de dollars des produits.
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Que montrait le rapport sur l'emploi américain et pourquoi importait-il pour le BTC ?
Les employeurs n'ont créé que 57 000 postes en juin, environ la moitié de l'estimation de consensus, les révisions d'avril et mai enlevant 74 000 postes supplémentaires. Le taux de chômage n'est tombé à 4,2 % que parce qu'environ 720 000 personnes ont quitté la population active. Ce chiffre plus faible a permis aux…
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Comment la reprise des cours du Bitcoin s'articule-t-elle avec les flux d'ETF ?
Le BTC a brièvement reconquis les 62 000 dollars jeudi après être tombé sous les 58 000 dollars plus tôt dans la semaine, un plus bas en vingt-et-un mois. L'entrée quotidienne d'ETF a coïncidé avec le rebond, mais les sorties cumulées d'ETF BTC spot depuis début mai totalisent encore quelque 8,5 milliards de dollars,…
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Que disait Rick Rieder de BlackRock à propos du rapport sur l'emploi ?
Rieder a qualifié les données du marché du travail de juin de « pétard mouillé », estimant que le marché du travail dans son ensemble se refroidit graduellement plutôt qu'il ne se brise brutalement. Il a présenté le contexte actuel comme une stabilité plutôt que comme une force ou une faiblesse.
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Quel est le prochain test technique et de flux pour le Bitcoin ?
Observez si les entrées d'ETF se prolongent au-delà de jeudi et si le BTC se maintient dans la fourchette des 60 000 à 62 000 dollars. Bitwise Europe a signalé que seuls 47 % du stock est détenu avec une plus-value et que les market makers d'options sont short gamma près des 60 000 et 55 000 dollars, une configuration…
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