Les États peuvent demander l’approbation de leur régime applicable aux stablecoins de paiement avant d’avoir achevé les règles qui encadreront les émetteurs, selon une règle provisoire définitive du Trésor américain en vigueur depuis le 30 septembre. Une certification initiale conditionnelle peut respecter le délai de dépôt, mais l’État doit terminer ses travaux avant l’examen de fond. Le Trésor n’acceptera aucune certification avant que la collecte d’informations requise ait été approuvée au titre du Paperwork Reduction Act et qu’il ait annoncé l’ouverture des dépôts.
Pourquoi c’est important
Cette voie concerne les émetteurs de stablecoins de paiement agréés par un État dont l’encours consolidé ne dépasse pas 10 milliards de dollars. Dans le cadre du GENIUS Act, un émetteur peut choisir la réglementation d’un État si son autorité de contrôle certifie que le régime répond aux critères d’équivalence substantielle du Trésor et si le comité fédéral d’examen des certifications de stablecoins l’approuve à l’unanimité comme satisfaisant au moins aux normes de la loi.
La règle de procédure fixe les formulaires de dépôt et les étapes de l’examen, mais pas les principes définitifs d’évaluation de cette équivalence. Le Trésor les traite dans une proposition distincte. Une certification conditionnelle peut être modifiée : les États disposent ainsi de temps pour achever les textes législatifs ou réglementaires prévus, sans que leur régime soit automatiquement approuvé ni qu’un émetteur reçoive un agrément.
Impact sur le marché
Cette souplesse préserve une voie potentielle de réglementation par les États pour les émetteurs admissibles, sans accélérer la décision de fond du comité. Son délai de 30 jours pour approuver ou refuser une demande ne commence qu’après le dépôt d’une certification complète, comprenant une attestation signée sans réserve, une explication de la conformité du régime aux critères du Trésor et les textes juridiques justificatifs.
La règle retient le 18 janvier 2028 comme date des certifications initiales, sur la base d’une entrée en vigueur prévue du GENIUS Act le 18 janvier 2027. Le délai légal est d’un an après l’entrée en vigueur de la loi, qui pourrait intervenir plus tôt selon son calendrier de mise en œuvre. Les commentaires sur les procédures provisoires sont attendus pour le 30 novembre.
Questions fréquemment posées
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À quoi sert une certification conditionnelle d’un État ?
Elle peut respecter le délai de dépôt initial pendant que l’État achève les textes législatifs ou réglementaires prévus. Elle n’approuve pas son régime et n’agrée aucun émetteur.
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Quels émetteurs peuvent relever de la réglementation d’un État ?
Cette voie est ouverte aux émetteurs de stablecoins de paiement agréés par un État dont l’encours consolidé ne dépasse pas 10 milliards de dollars, sous réserve de la certification de l’État et de l’approbation unanime du comité fédéral.
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Quand commence le délai de décision de 30 jours du comité ?
Il commence seulement lorsqu’un État dépose une certification complète conforme à la procédure. Un dépôt conditionnel ou incomplet ne lance pas l’examen de fond.
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Que doit fournir un État pour l’examen de fond ?
Il doit fournir une attestation sans réserve signée par un représentant habilité, expliquer comment son régime répond aux critères d’équivalence du Trésor et joindre les textes juridiques justificatifs ainsi que toute autre information demandée par le comité.
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Quand les États pourront-ils déposer leurs certifications ?
Le Trésor annoncera l’ouverture des dépôts après l’approbation de la collecte d’informations requise au titre du Paperwork Reduction Act. La règle retient le 18 janvier 2028 pour les certifications initiales, mais le délai légal dépend de l’entrée en vigueur du GENIUS Act.
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