Stablecoins : l’OCC exigera une dérogation après janvier 2027

Les émetteurs américains de stablecoins de paiement déjà en activité et dans l’attente de l’approbation de l’OCC doivent obtenir une dérogation pour continuer à en émettre après le 18 janvier 2027, date d’entrée en vigueur du cadre prévu par le GENIUS Act. L’OCC a présenté la procédure de dérogation le 21 octobre, mais les demandes ne peuvent toujours pas être déposées dans l’attente de l’approbation définitive de l’Office of Management and Budget.

Pourquoi c’est important

Une demande en cours d’examen ne suffit pas à autoriser la poursuite des émissions. Pour être admissible, un émetteur doit déposer une demande substantiellement complète au plus tard à la date d’entrée en vigueur et solliciter une dérogation par écrit. L’OCC s’attend généralement à accorder les demandes des opérateurs américains déjà en activité qui remplissent les critères, mais peut les refuser si son examen fait ressortir des raisons plus convaincantes de le faire.

Les dérogations ne peuvent pas dépasser 12 mois à compter du 18 janvier 2027 et peuvent être plus courtes si l’OCC estime qu’une période moindre suffit. Cette mesure ne dispense pas automatiquement de respecter les autres exigences. Les demandeurs peuvent solliciter des dérogations à d’autres dispositions auxquelles ils ne peuvent se conformer à la date butoir, mais l’agence indique n’avoir relevé aucun motif convaincant d’application générale justifiant l’octroi de telles demandes.

Incidence sur le marché

Ces directives favorisent les émetteurs déjà présents aux États-Unis. Les demandeurs admissibles comprennent les filiales dont la société mère, un établissement de dépôt assuré, a présenté une demande en leur nom, ainsi que les émetteurs qui souhaitent obtenir le statut fédéral d’émetteur agréé de stablecoins de paiement. L’OCC n’a relevé aucun motif d’application générale justifiant l’octroi de dérogations aux futurs émetteurs qui ne sont pas déjà en activité ou qui n’émettent pas encore dans le pays.

Une fois les dépôts ouverts, les émetteurs concernés devraient présenter leur demande dès que possible. L’OCC indique qu’elle prévoit généralement de statuer au plus tard le 18 janvier 2027. Jusqu’à l’octroi d’une dérogation, un émetteur déjà en activité qui continue d’émettre risque d’enfreindre l’obligation d’obtenir une approbation préalable, ce qui fait du calendrier d’examen un risque opérationnel direct.