Le Royaume-Uni s'apprête à confier à la Banque d'Angleterre un nouvel objectif statutaire visant à soutenir l'innovation dans les stablecoins et autres formes de monnaie numérique, tout en maintenant la stabilité financière comme mission principale. Ce mandat secondaire sera ajouté via un amendement au Financial Services and Markets Bill et obligera la BoE à rendre compte chaque année de ses progrès au Parlement. Cette initiative intervient alors que le gouvernement prépare un cadre unifié couvrant les paiements traditionnels et tokenisés, dont les stablecoins et les dépôts tokenisés, ainsi que des règles pour les paiements effectués par des agents IA.
Pourquoi c'est important
La ministre de la City, Lucy Rigby, a présenté cette évolution comme un pari de compétitivité. « Bien que la stabilité financière restera toujours la mission principale de la Banque, ce nouvel objectif permettra à la Banque de continuer à stimuler l'innovation dans les paiements et la finance numérique, en veillant à ce que le Royaume-Uni reste un leader mondial des services financiers », a-t-elle déclaré au Financial Times. Le Royaume-Uni prépare aussi l'ossature opérationnelle : un plafond d'émission temporaire de 40 milliards de livres (54 milliards de dollars) pour chaque stablecoin systémique, en remplacement de la précédente proposition de la BoE sur des plafonds de détention individuelle. Les émetteurs peuvent détenir jusqu'à 70 % de leurs réserves en dette publique britannique à court terme, le reste étant conservé sous forme de dépôts auprès de la banque centrale.
Impact sur le marché
La Financial Conduct Authority a finalisé ses règles sur les cryptoactifs et les stablecoins : les entreprises pourront déposer leur demande d'autorisation à partir du 30 septembre, et le régime complet entrera en vigueur le 25 octobre 2027. Le marché mondial des stablecoins atteint aujourd'hui quelque 303 milliards de dollars, contre environ 200 milliards un an plus tôt selon DeFiLlama, les stablecoins en dollars restant dominants. Les données de Visa témoignent d'un bond de l'usage grand public : les transactions inférieures à 250 dollars sont passées de 500 millions de dollars en 2019 à près de 70 milliards l'an dernier, un volume qui soumet immédiatement à rude épreuve les cadres législatifs comme celui du Royaume-Uni.
Questions fréquemment posées
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Pourquoi le Royaume-Uni ajoute-t-il un objectif d'innovation sur les stablecoins à la BoE ?
Le gouvernement veut inscrire la modernisation des paiements dans le mandat de la banque centrale et maintenir la compétitivité de Londres dans la course mondiale aux actifs numériques. La stabilité financière reste la mission principale.
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Quel est ce plafond de 40 milliards de livres sur les stablecoins et quand le régime entre-t-il en vigueur ?
C'est un plafond d'émission temporaire pour chaque stablecoin systémique, qui remplace la précédente proposition de la BoE sur des plafonds de détention individuelle. Le régime plus large de la FCA entre en vigueur le 25 octobre 2027, avec ouverture des demandes le 30 septembre.
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Que peuvent détenir les émetteurs de stablecoins comme réserves selon les règles britanniques ?
Jusqu'à 70 % des réserves peuvent être placées en dette publique britannique à court terme, le reste étant conservé sous forme de dépôts à la banque centrale à la BoE.
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Quelle est la taille du marché mondial des stablecoins aujourd'hui ?
Environ 303 milliards de dollars, contre quelque 200 milliards un an plus tôt, selon DeFiLlama. L'essentiel de ce volume est concentré sur les stablecoins libellés en dollars américains.
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À quelle vitesse l'usage grand public des stablecoins progresse-t-il ?
Les données de Visa montrent que les transactions inférieures à 250 dollars sont passées de 500 millions de dollars en 2019 à près de 70 milliards l'an dernier, signe que le volume de stablecoins à l'échelle du grand public n'est plus marginal.
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