Standard Chartered a lancé lundi sa couverture d'Uniswap avec un objectif de cours de 100 $ pour UNI d'ici fin 2030, soit une hausse potentielle d'environ 40x par rapport au prix actuel proche de 2,70 $. Geoffrey Kendrick, responsable mondial de la recherche sur les actifs numériques de la banque, a présenté cette projection comme un pari générationnel sur la finance décentralisée plutôt que comme une opération de court terme.
Kendrick prévoit UNI à 6,50 $ fin 2026, 20 $ fin 2027, 40 $ fin 2028, 65 $ fin 2029 et 100 $ fin 2030 — une trajectoire qui suppose qu'Uniswap surperforme à la fois l'ether et le bitcoin sur la période. Le socle du raisonnement : les actifs tokenisés onchain passeraient d'environ 340 milliards de dollars aujourd'hui à 4 000 milliards de dollars d'ici fin 2028, la part activement utilisée dans la DeFi bondissant de 3,5 % à 30 % d'ici fin 2030, portant le total des actifs verrouillés en DeFi à quelque 2 700 milliards de dollars.
Pourquoi c'est important
Il s'agit de l'une des premières grandes banques de la finance traditionnelle à fixer un objectif de cours formel sur un jeton de gouvernance natif de la DeFi, et la manière de la présenter compte : Kendrick n'anticipe pas un rebond cyclique, mais une reconfiguration structurelle liée à la migration des actifs tokenisés. Il compare Uniswap à YouTube et Coinbase à Netflix — une infrastructure ouverte face à une plateforme centralisée — et soutient que l'écart entre le multiple capitalisation boursière / frais d'Uniswap et celui de Coinbase constitue la décote qui doit se refermer.
L'activation des frais, mise en place via la mise à jour UNIfication de décembre 2025, donne à cette thèse un véritable ancrage économique. Depuis son activation, Uniswap a généré environ 21 millions de dollars de frais protocolaires et brûlé quelque 5 millions de jetons UNI, avec un brûlage ponctuel prévu de 100 millions de UNI devant faire passer l'offre totale de 1 milliard à 895 millions et l'offre circulante à 622 millions. Il s'agit d'une réduction structurelle du flottant, et non d'un simple effet d'annonce.
Impact sur le marché
Si le chiffre de 4 000 milliards de dollars pour la tokenisation avancé par Kendrick se vérifie, même approximativement, les pools de liquidité d'Uniswap disposeraient d'environ 37x plus d'actifs disponibles pour la négociation — la variable qui détermine les revenus de frais. Le chemin n'est pas sans risque : Kendrick a souligné la menace de DEX plus petits concevant de meilleurs produits sur des niches spécifiques, l'effort de commercialisation nécessaire pour capter les flux d'actifs réels tokenisés, et la question ouverte de savoir si le système de hooks d'Uniswap V4 tient à l'échelle qu'il anticipe.
Questions fréquemment posées
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Quel est l'objectif de cours de Standard Chartered pour UNI d'ici 2030 ?
Geoffrey Kendrick, de Standard Chartered, a fixé un objectif de 100 $ pour UNI d'ici fin 2030, soit une hausse potentielle d'environ 40x par rapport aux niveaux actuels proches de 2,70 $, avec des objectifs intermédiaires à 6,50 $ (2026), 20 $ (2027), 40 $ (2028) et 65 $ (2029).
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Pourquoi Standard Chartered pense-t-il qu'UNI pourrait être multiplié par 40 ?
Kendrick prévoit que les actifs tokenisés onchain passeront d'environ 340 Mds $ à 4 000 Mds $ d'ici fin 2028, la part utilisée en DeFi bondissant de 3,5 % à 30 % d'ici 2030. Les actifs verrouillés en DeFi atteindraient ~2 700 Mds $ et les pools d'Uniswap disposeraient d'environ 37x plus d'actifs à échanger.
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Comment l'activation des frais d'Uniswap soutient-elle le scénario haussier ?
La mise à jour UNIfication de décembre 2025 a activé les frais protocolaires et les brûlages programmés d'UNI. Depuis l'activation, Uniswap a généré ~21 M $ de frais protocolaires et brûlé ~5 M de UNI, avec un brûlage ponctuel prévu de 100 M de UNI devant faire passer l'offre totale de 1 Md à 895 M.
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Quels risques Kendrick a-t-il soulignés pour Uniswap ?
Des DEX plus petits pourraient concevoir de meilleurs produits sur des niches spécifiques, capter les volumes d'actifs réels tokenisés exigera un effort de commercialisation et des partenariats TradFi accrus, et le système de hooks d'Uniswap V4 n'a pas encore été éprouvé à l'échelle anticipée par Kendrick pour 2030.
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Comment Kendrick a-t-il comparé Uniswap à Coinbase ?
Il présente Uniswap comme un YouTube — une infrastructure ouverte où les utilisateurs apportent la liquidité et créent des pools — et Coinbase comme un Netflix, une plateforme centralisée. Malgré des volumes de transactions comparables, Uniswap se négocie sur un multiple capitalisation/frais bien plus faible, qu'il…
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