L'action privilégiée STRC de Strategy a chuté de 26 % en dessous du pair alors qu'une chute du bitcoin a entraîné les actions de MSTR à un plus bas de 16 mois, mettant le mécanisme de financement en actions privilégiées de l'entreprise sous la même pression que son capital commun.
Pourquoi c'est important
Strategy a construit sa stratégie de trésorerie sur un flywheel d'émission de titres privilégiés et d'actions pour acheter du bitcoin. STRC se négociant à un rabais de 26 % par rapport au pair rompt l'hypothèse selon laquelle le marché continuera à absorber les titres à leur valeur nominale ou au-dessus. Le SATA de Strive, un titre privilégié similaire adossé au bitcoin, a déjà chuté en dessous des plus bas de la semaine dernière après avoir tenu près du pair, ce qui suggère que la pression n'est pas spécifique à un nom.
Impact sur le marché
Les analystes soutiennent que Strategy devrait donner la priorité à la reconstruction de la liquidité plutôt qu'à des achats supplémentaires de bitcoin, un changement de ton notable étant donné la position d'accumulation de l'entreprise depuis plusieurs années. Avec MSTR à un plus bas de 16 mois et les titres privilégiés se négociant significativement sous l'eau, le coût de nouveaux capitaux augmente juste au moment où le bilan absorbe la perte de valeur de marché sur les avoirs existants.
Questions fréquemment posées
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Qu'est-ce que le titre privilégié STRC de Strategy ?
STRC est une action privilégiée adossée au bitcoin émise par Strategy (anciennement MicroStrategy) dans le cadre de sa stratégie de levée de fonds pour financer des achats supplémentaires de BTC.
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Pourquoi STRC se négocie-t-il à 26 % en dessous du pair ?
Une vente massive de bitcoin a entraîné les actions de MSTR à un plus bas de 16 mois, mettant la même pression sur la ligne de financement en actions privilégiées de Strategy et rompant l'hypothèse selon laquelle les titres continueraient à être échangés à leur valeur nominale ou au-dessus.
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La pression sur STRC est-elle spécifique à Strategy ?
Non. Le SATA de Strive, un titre privilégié similaire adossé au bitcoin, a également chuté en dessous des plus bas de la semaine dernière après avoir précédemment tenu près du pair, indiquant que la pression de rabais est sectorielle.
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Que recommandent les analystes à Strategy ?
Les analystes soutiennent que Strategy devrait donner la priorité à la reconstruction de la liquidité plutôt qu'à des achats supplémentaires de bitcoin, un changement de ton par rapport à la position d'accumulation de l'entreprise depuis plusieurs années.
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Que signifie cela pour le bilan de Strategy ?
Avec MSTR à un plus bas de 16 mois et les titres privilégiés se négociant sous l'eau, le coût de nouveaux capitaux augmente tandis que le bilan absorbe les pertes de valeur de marché sur les avoirs en bitcoin existants.
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