Coin Metrics a constaté que des rendements plus élevés des cryptomonnaies hors stablecoins sont associés à une croissance plus lente de l’USDC et plus rapide de l’USDT la semaine suivante. Son analyse hebdomadaire sur quatre ans établit aussi un lien entre des taux de financement plus élevés sur les contrats à terme perpétuels et une croissance plus rapide de l’offre des deux tokens.
Les modèles consacrés aux émetteurs expliquent environ 13 % des variations hebdomadaires de la croissance de l’offre d’USDC, et 16 % pour l’USDT. Le rendement du prêt sur Aave v3 apporte des informations supplémentaires pour expliquer l’USDC, mais aucun des modèles de l’étude n’explique plus de 25 % des variations hebdomadaires de l’offre.
Pour les investisseurs en Bitcoin, l’offre cumulée de stablecoins ne correspond pas nécessairement à des liquidités prêtes à acheter du BTC. Les tokens indexés sur le dollar peuvent servir au prêt, de garantie, aux paiements ou à détenir des dollars. Les tokens déjà émis peuvent aussi changer de mains sans nouvelle émission. Les réserves des plateformes d’échange indiquent un lieu de négociation, mais un dépôt ne prouve pas à lui seul qu’un achat de Bitcoin a eu lieu.
Questions fréquemment posées
-
Quel lien les rendements crypto avaient-ils avec la croissance de l’USDC et de l’USDT ?
Des rendements plus élevés des cryptomonnaies hors stablecoins étaient associés à une croissance plus lente de l’USDC et plus rapide de l’USDT la semaine suivante.
-
Quelle part des variations hebdomadaires de l’offre de stablecoins les modèles expliquaient-ils ?
Les modèles d’émetteurs décalés expliquaient environ 13 % des variations hebdomadaires de la croissance de l’offre d’USDC et 16 % pour l’USDT. Aucun modèle de l’étude n’en expliquait plus de 25 %.
-
Qu’a apporté le rendement du prêt sur Aave à l’analyse ?
L’écart entre le rendement du prêt sur Aave v3 et celui des bons du Trésor à trois mois a apporté des informations significatives pour expliquer l’USDC, mais pas l’USDT ni l’offre cumulée au-delà des taux de financement.
-
Pourquoi l’émission de stablecoins ne prouve-t-elle pas que les investisseurs achètent du Bitcoin ?
Les stablecoins peuvent servir au prêt, de garantie, aux paiements ou à détenir des dollars. Une nouvelle émission ne permet pas de savoir où le token sera utilisé ni de prouver qu’une transaction en Bitcoin a suivi.
-
Un dépôt de stablecoins sur une plateforme d’échange confirme-t-il un achat de Bitcoin ?
Non. Le solde d’une plateforme correspond davantage à un lieu de négociation qu’à l’ensemble des tokens en circulation, mais un dépôt reste une étape intermédiaire et non un achat de Bitcoin effectué.
Crypto News
WatcherGuru
TheBlock
WuBlockchain
CoinTelegraph
CoinDesk