Activité crypto institutionnelle — trésoreries d'entreprise, mandats de garde, mouvements de fonds de pension et d'endowment, et implication bancaire.
The Depository Trust & Clearing Corp. vient de donner le coup d'envoi de la tokenisation en production des actions et bons du Trésor américains.
Les mineurs ont signé 19 contrats avec des hyperscalers représentant 135 Md$ en deux ans, mais seul le contrat CoreWeave de Core Scientific atteint le seuil en matière de rendement. Cipher et TeraWulf se situent à 4-5%.
Le départ d'un codirecteur général en février, neuf départs de cadres supérieurs, une restructuration en juin supprimant 54 postes et 40 % du budget, ainsi que trois nouveaux organismes externes reprenant les missions dont la fondation se désengage.
Cette concentration de 98 % montre que Bitmine est devenue de fait un véhicule de rendement ETH, le président Tom Lee projetant 284 M$ annualisés une fois toute la trésorerie stakée.
Avec 320 M d’utilisateurs et un tiers du volume spot CEX mondial, Binance a la distribution nécessaire pour créer une nouvelle catégorie de produits chaque trimestre.
L’activité de staking Ethereum porte désormais toute l’entreprise : il y a un an, Bitmine reposait sur le minage ; aujourd’hui, c’est le staking, et le président Tom Lee vise 284 M$ annualisés une fois toute la pile ETH intégrée.
ETH se rapproche des 2 000 $, tandis que l’Institutional Privacy Task Force de la Foundation prend son indépendance pour bâtir des systèmes confidentiels destinés aux banques et aux fonds souhaitant utiliser Ethereum.
Le chiffre en une évoque une débâcle, mais les 15,1 Md$ d’entrées nettes sur douze mois racontent la vraie histoire : la demande institutionnelle est restée solide, tandis que 45,8 Md$ de dépréciation de marché ont pesé.
Le seuil de Phong Le correspond à une chute de 85% depuis les niveaux actuels, mais le signal le plus urgent est STRC sous le pair et un mNAV à peine supérieur à 1,0.
Matt Hougan estime que les détenteurs de long terme devraient se concentrer sur le plafond du cycle plutôt que chercher le point bas, alors que les flux des ETF soutiennent la demande jusqu’à mi-2026.
La facture de distribution de 1,4 Md$ versée par Circle à Coinbase en 2025, contre 924,5 M$ un an plus tôt, montre pourquoi la croissance de USDC ne signifie plus une part accrue pour Circle : les plateformes qui détiennent les utilisateurs captent désormais l’essentiel de l’économie générée.
Le bond de 40 % à 95 % en cinq mois intervient en parallèle de 700 licenciements, présentant l’ingénierie augmentée par l’IA comme un remplacement assumé d’effectifs plutôt qu’un simple levier de productivité.
Cette reclassification place le Japon aux côtés de Singapour et de l’UE, qui traitent les actifs numériques comme des instruments financiers relevant du droit des valeurs mobilières, avec un poids de pionnier pour les flux institutionnels en Asie.
L'amendement de la FIEA par le Parlement met fin à la pénalité fiscale de 55 % sur les cryptos et place les actifs numériques dans le même cadre réglementaire que les actions et les obligations, une étape de légitimité que les institutions attendaient…
L’absence de sorties sur les 10 fonds Ethereum a élargi le signal positif au-delà des entrées en dollars plus élevées de Bitcoin.
Cette reclassification ouvre la voie aux ETF Bitcoin au comptant dans les 5 000 milliards de dollars d’épargne des ménages japonais et ramène la fiscalité crypto vers un taux forfaitaire de 20 %, alignant les actifs numériques sur les titres traditionnels.
DIGIT place la dette publique en livres sterling sur un registre distribué validé par la Banque d’Angleterre via la plateforme Orion de HSBC, tandis que la BoE se prépare à accepter le gilt tokenisé comme collatéral dans ses propres opérations.
L’IPC de juin a ralenti à 3,5% sur un an et l’inflation sous-jacente à 2,6%, offrant un net soutien macro aux actifs risqués et faisant grimper BTC de 3,71% sur la séance.
Les deux complexes d’ETF spot sont restés dans le vert le même jour, une lecture conjointe qui continue de pousser discrètement à la hausse la demande cumulée depuis le lancement pour les deux actifs, sans séance aux flux spectaculaires.
Une grande plateforme cotée aux États-Unis qui remplace presque tout son code de production par des agents d’IA redéfinit le niveau de productivité auquel seront comparés les autres employeurs cotés de la tech et de la finance.
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