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La revalorisation n’est pas un pari sur le trading crypto. C’est un pari structurel sur la hausse des revenus des prediction markets, des perps et de Robinhood Chain layer-2, à 23 % du chiffre d’affaires de la plateforme d’ici 2028.
La hausse de 30 $ de l’objectif repose sur une opportunité de plus de 70 Md$ dans les marchés de prédiction, les perps et les actions tokenisées, avec des revenus liés aux contrats événementiels appelés à dépasser ceux de la crypto au T2 2026.
Les mineurs ont signé 19 contrats avec des hyperscalers représentant 135 Md$ en deux ans, mais seul le contrat CoreWeave de Core Scientific atteint le seuil en matière de rendement. Cipher et TeraWulf se situent à 4-5%.
Le bureau de recherche de Wall Street a maintenu son objectif de 150 000 $ pour la fin de l'année et indiqué que les flux de capitaux devaient encore montrer des signes de vie avant qu'un vrai creux de cycle puisse être confirmé.
Une baisse de 54 % est sévère en valeur absolue, mais Bernstein la juge bénigne face aux replis de 75 à 90 % des cycles précédents, et les achats de MicroStrategy en 2026 maintiennent un soutien structurel sous le marché.
Le consortium Open USD, qui regroupe 140 entreprises et dont Coinbase est partenaire de lancement, ressemble à la première menace crédible contre le fossé de distribution de l'USDC, et Circle conserve un objectif de 190 $.
Le lancement de DKeX par DraftKings est le dernier signe que les plateformes de trading et de paris internalisent leur infrastructure boursière, et Bernstein parle désormais d'une consolidation sectorielle tangible plutôt qu'hypothétique.
Bernstein affirme que chaque grande plateforme de prédiction dispose désormais à la fois de la distribution grand public et de l'infrastructure d'échange, et que les deux acteurs qui ne possèdent pas encore cette combinaison sont en ligne de mire.
Le secteur a progressé de 40 % depuis le début de l'année tandis que le marché crypto plus large a perdu environ un cinquième de sa valeur, et les analystes distinguent désormais deux rails concurrents : l'accès à la négociation contre les droits d'actionnaire on-chain.
Les sorties de 2,6 milliards de dollars des ETF BTC au comptant en cumul annuel paraissent faibles face aux 12 milliards d'entrées combinées des trésors d'entreprise et des ETF, et 61 % de l'offre est restée dormante depuis plus d'un an.
Les analystes de Bernstein signalent plusieurs actions de mineurs de bitcoin comme des achats, ancrant cet appel dans…
La thèse est que l'économie du cloud GPU finit par éclipser les marges sur le hashrate — mais la transition coûte au mineur son identité de flux de trésorerie de base en chemin.
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