Glassnode
Bitcoin haftaya $69K civarındaki Short-Term Holder Cost Basis'i zorlayarak giriyor; korumalar kaldırılmış, perpetual funding sakin ve ABD spot ETF akışları Haziran'daki redemption wave'in etkisi geçtikten sonra ilk kez kalıcı net alım serisini gösteriyor. Piyasa, İran tırmanışının tetiklediği bir petrol şokunu absorbe etti ve yine de S&P 500'ün önünde kapatarak üst üste ikinci haftayı da pozitif tamamladı; bu tür bir dayanıklılık, marjinal satıcının gücünü yitirdiğini gösterir.
Pozisyonlanmadaki değişim yılın en temiz olanı. Bir haftalık 25-delta skew aylar içindeki en ucuz seviyesine indi, opsiyon açık pozisyon put/call oranı 2026 dip seviyesine geriledi ve hacim oranı Haziran'daki korunma sıçramasının yarısına indi. Kısa pozisyonlar çözüldü, aşağı yönlü koruma eğrinin ön ucunda en hızlı biçimde terk edildi ve ETF kanalı sürükleyici olmaktan alıcıya dönüştü. Perpetual funding son bir ayın her gününde nötrün altında kaldı; bu da sıkışmanın yeni kaldıraç yığılmasından değil, korumaların kaldırılmasından kaynaklandığı anlamına geliyor. Bu bileşimdeki sıkışmalar, funding kaynaklı olanlara göre daha az sert geri çekilme eğilimindedir.
Neden önemli
Makro arka plan hareketi hâlâ sınırlıyor. 10 yıllık Hazine tahvili getirisi son zirvelerine doğru yeniden tırmanırken dolar kış ekstreminden çok aşağıda kalıyor; bu da döngünün çizilmiş tavanında 10 yıllığın %4,45'in üzeri ve DXY'nin 99'un üzeri seviyesinin ancak yarısının aşılmış olduğu anlamına geliyor. Çekirdek enflasyon beş ay sonra ilk aşağı yönlü okumasını verdi; seri, 2022 sonrası sıçramadan bu yana hedefe en çok yaklaştığı noktada ve FOMC gelecek hafta toplanıyor, politika hâlâ net biçimde kısıtlayıcı. Kesintilerin yeniden masada olduğuna dair bir sinyal, risk iştahı üzerindeki makro frenlerden birini serbest bırakır; sessizlik ise ralliyi yalnızca kripto-yerel yakıta yaslı bırakır.
On-chain tarafta talep daraldı. Haziran'daki toparlanma tüm cüzdan gruplarında geniş tabanlı alındı; son iki hafta ise birikimin yalnızca 1k-10k BTC grubuyla sınırlı kaldığını, orta ölçekli cüzdanların yeniden dağıtıma döndüğünü gösteriyor. Büyük ve sabırlı sahiplerden gelen yoğun inanç daha önce kalıcı dönüşleri başlatmıştı, ancak tek bir grubun taşıdığı bir taban, hepsinin taşıdığı bir tabandan yapısal olarak daha incedir. Altcoinler aylardır ilk kez Bitcoin'e karşı geriledi, sermaye liderde yoğunlaşıyor; bu, kalıcı bir toparlanmanın görmek istediği sağlıklı sıradır.
Piyasa etkisi
Grafiğin artık bir adresi var. Üstte, son beş ayın alıcılarının başa baş noktası ve düşüş trendinde aşağıdan yaklaşılırken iyi bilinen bir reddedilme bölgesi olan Short-Term Holder Cost Basis yaklaşık $69K'de duruyor. Bunun üzerinde profil $84K duvarına kadar bir hava boşluğuna inceliyor.
Sıkça sorulan sorular
-
Short-Term Holder Cost Basis nedir ve $69K neden önemli?
Short-Term Holder Cost Basis, yaklaşık 155 günden kısa süredir tutulan coinlerin ortalama son hareket fiyatıdır. $69K civarında bu seviye son beş ayın alıcıları için başa baş noktasını temsil eder ve düşüş trendinde aşağıdan yaklaşıldığında tarihsel olarak bir reddedilme bölgesi gibi davranır, çünkü satmaya en yatkın…
-
ETF akışının negatiften pozitife dönmesi gerçekte neyi gösterir?
Bu, türev ağırlıklı bir toparlanmayı spot talebin desteklediği bir yapıya çevirir. ABD spot ETF akışlarının June redemption wave'den bu yana ilk kalıcı net alım serisini göstermesi, kanalı fiyat için bir sürüklenmeden talep kaynağına dönüştürür; yine de asıl izlenecek şey bu eğilimin sürmesidir.
-
Short'ların kapanması ve korumaların kaldırılması neden yükseliş olarak okunur?
Short'ların kapanması piyasadaki zorunlu alım baskısını kaldırır, yenilenmeden sona eren korumalar ise opsiyon kompleksini daha fazla düşüşe karşı daha az konumlu bırakır. Bir haftalık 25-delta skew aylar içindeki en ucuz seviyeye indi ve opsiyon OI put/call oranı 2026 dip seviyesine geriledi, bu da trader'ların aşağı…
-
69K duvarında boğa senaryosunu ne bozar?
Short-Term Holder Cost Basis'te reddedilme ve borsalara girişlerin geri dönmesi, ayrıca kârda olan STH arzının %54 eşiğini aşması, satıcılara fiyatı $69K'ın üzerindeki hava boşluğuna taşımak yerine $63K talep rafına geri itebilecek yakıtı verir.
-
1k-10k BTC grubundaki dar birikim neden hem yükseliş hem risk?
O gruptaki büyük ve sabırlı cüzdanlar tarihsel olarak kalıcı dönüşleri önden fiyatlamıştır, bu yüzden yoğun inanç toparlanmayı başlatabilir. Ancak tek bir grubun taşıdığı bir taban, tüm grupların taşıdığı bir tabandan yapısal olarak daha incedir ve son iki haftada orta ölçekli cüzdanların yeniden dağıtıma dönmesi…
CryptoSlate
CoinTelegraph
WatcherGuru
Whale Alert
WuBlockchain
TheBlock
CoinDesk
Crypto News