CryptoSlate
3 Eylül'de zincir üstü analisti Willy Woo, Bitcoin'ın dört yıllık halving ritminin ötesine geçerek geleneksel finansın kısa vadeli borç döngüsüne bağlı altı ila sekiz yıllık bir döngüye doğru kayabileceğini savundu. Bu iddia halving'leri tamamen devre dışı bırakmıyor; borsa yatırım ürünleri, kurumsal hazineler ve diğer kurumsal kanallardan geçen sermaye, madencilerin her yıl ürettiği arz şokunu aştıkça halving'lerin etkisinin azaldığını öne sürüyor. Nisan 2024 halving'i blok ödülünü 3.125 BTC'ye düşürerek yıllık yeni arzı yaklaşık 164.250 BTC'ye, dolaşımdaki arzın yaklaşık %0,82'sine denk getirdi; 2028 halving'i ise bunu yeniden yaklaşık %0,41'e indirecek.
Neden önemli
Kurumsal varlıklar yeni madenci arzını çoktan gölgede bıraktı. Bitcoin Treasuries verileri, 100 halka açık şirketin artık 1,2 milyondan fazla BTC tuttuğunu, spot ve diğer Bitcoin borsa yatırım ürünlerinin ise küresel ölçekte 1,5 milyondan fazla coin kontrol ettiğini gösteriyor. Bu iki grup birleştiğinde 2,7 milyondan fazla BTC'ye oturuyor; bu stok madencilerin yılda çıkardığı 164.250 BTC'nin 16 katından fazla. 2028 halving'i sonrasında yıllık arz 82.125 BTC'ye düşerken bu oran daha da genişliyor. Çıkarım yapısal: her yeni arz şoku daha küçük, düzenlenmiş ve kurumsal araçların içinde kilitlenen BTC havuzu ise büyüyor; bu yüzden kredi koşulları, küresel likidite ve portföy akışları, halving tarihlerinin bir zamanlar taşıdığı ağırlığı giderek daha çok üstleniyor.
Piyasa etkisi
Bitcoin'ın dört yıllık ritmi her zaman yaklaşık olmuştur. Galaxy Research haziranda döngünün hâlâ görünür olduğunu ama genliğinin sıkıştığını belirtirken, 21Shares'in yıl ortası incelemesi bunu kırılmaktan çok evrimleşen bir çerçeve olarak tanımladı. Fidelity Digital Assets ise Bitcoin'ın daha büyük piyasa değeri, daha geniş kurumsal tabanı ve daha düşük oynaklığının gelecek döngüleri önceki dönemlerin patlama-çöküş kalıbından uzaklaştırabileceğini savundu. Bu nedenle Woo'nun altı ila sekiz yıllık tezi onaylanmış bir ikame değil, gelişen bir çerçeve.
Sıkça sorulan sorular
-
Willy Woo'nun Bitcoin için 6-8 yıllık döngü tezi nedir?
Woo, 3 Eylül'de, kurumsal sermaye madenci arz şoklarını aştıkça Bitcoin'ın geleneksel dört yıllık halving ritminin geleneksel finansın kısa vadeli borç döngüsüne bağlı altı ila sekiz yıllık bir döngüye katlanıyor olabileceğini savundu.
-
Kurumlar yıllık madenci arzına kıyasla ne kadar Bitcoin tutuyor?
100 halka açık şirket 1,2 milyondan fazla BTC tutuyor ve küresel Bitcoin borsa yatırım ürünleri 1,5 milyondan fazla coin tutuyor; toplamda 2,7 milyon BTC. Bu, madencilerin her yıl çıkardığı 164.250 BTC'nin 16 katından fazla.
-
2024 halving'i yeni Bitcoin arzı için ne anlama geliyor?
Nisan 2024 halving'i blok ödülünü 3.125 BTC'ye düşürerek yıllık yeni arzı yaklaşık 164.250 BTC'ye, yani mevcut dolaşımdaki arzın yaklaşık %0,82'sine getirdi. 2028 halving'i bu hızı yılda yaklaşık 82.125 BTC'ye indirecek.
-
Diğer analistler Woo ile dört yıllık döngünün öldüğü konusunda hemfikir mi?
Tam olarak değil. Galaxy Research haziranda döngünün hâlâ görünür olduğunu ama genliğinin sıkıştığını söyledi; 21Shares'in yıl ortası incelemesi kalıbı kırılmaktan çok evrimleşen olarak nitelendirdi ve Fidelity Digital Assets, Bitcoin'ın daha büyük piyasa değeri ve daha geniş kurumsal tabanı göz önüne alındığında…
-
Bitcoin'ın piyasa dönüşlerinin ana itici gücü olarak halving'in yerini ne alır?
Woo'nun tezi kredi koşullarına, küresel likiditeye ve ETF'ler ile kurumsal hazineler aracılığıyla portföy akışlarına işaret ediyor. Her yeni halving arz şoku arzın yüzdesi olarak küçülürken kurumsal BTC havuzu büyüyor.
CoinDesk
TheBlock
CoinTelegraph
Whale Alert
WatcherGuru
Crypto News