CryptoSlate
Federal Reserve Başkanı Kevin Warsh, Jackson Hole konuşmasında piyasaya ölçülebilir bir enflasyon kıstası sundu: 199 PCE sepet bileşeninin %54'ü son 12 ayda %3'ün üzerinde yükselirken, %49'u altı aylık yıllıklandırılmış bazda %3'ün üzerinde seyrediyor ve altı aylık manşet enflasyon %4,1 düzeyinde. Bitcoin, gecelik $81,280'e ulaştıktan sonra Asya seansında $80,000'in altına kayarak konuşma sırasında $79,000 civarında işlem gördü. Warsh, kurumun %2 hedefini hâlâ bağlayıcı olarak nitelendirdi, işgücü piyasalarını tam istihdamla uyumlu olarak tanımladı ve geniş finansal koşulların kısıtlayıcı olarak nitelendirilmesinin zor olduğunu söyledi.
Neden önemli
%54'lük genişlik okuması soyut bir politika tartışmasını tekrarlanabilir bir teste dönüştürüyor. Pandeminin ardından %77'ye yakın zirveden iyileşme göstermiş olsa da, pandemi öncesi yirmi yıllık %32'lik ortalamanın belirgin biçimde üzerinde kalmaya devam ediyor. Warsh'ın %49'luk altı aylık verisi daha güncel nabız olurken, Temmuz manşet PCE verilerinin yıllık %3,7 ve aylık %0,2 gelmesi, kısa vadeli bir politika dönüşü için eşiği yüksek tutuyor. Bitcoin getiri üretmediğinden, daha yüksek bir politika yolu gündemde kaldığında nakit ve kısa vadeli Hazine tahvilleri daha rekabetçi hale gelirken riskli varlıklara uygulanan iskonto oranı yükseliyor.
Piyasa etkisi
Şu an en güçlü denge unsuru yoğunlaşmış durumda. ABD'de işlem gören spot Bitcoin ETF'leri 27 Ağustos'a kadar tamamlanan dört seansta $1,1 milyar çekti (24 Ağustos'ta $337,6M, 25 Ağustos'ta $314,3M, 26 Ağustos'ta $232,2M, 27 Ağustos'ta $242,3M). BlackRock'un IBIT'i tek başına toplamın yaklaşık %86'sına denk gelen $971,7 milyon aldı. İki yıllık Hazine getirisi, konuşmadan hemen önceki %4,22 seviyesinden %4,29'a sıçrayarak ön uç yeniden fiyatlamasının en net sinyali oldu; 10 yıllık %4,67'den %4,69'a süzüldü, 30 yıllık ise %5,19'dan %5,17'ye geriledi; bu da yatırımcıların kısa vadeli Fed riskini uzun vadeli arz endişelerinden ayırdığını gösteriyor. Hazine'nin, 9 Eylül'den 4 Kasım'a kadar 10-20 ve 20-30 yıllık nominal sektörlerde maksimum operasyonları $2B'den en az $4B'ye çıkaran genişletilmiş likidite destekli geri alımları, uzun vadeli işleyişi kolaylaştırıyor ancak bu borç yönetimidir, QE değil.
Sıkça sorulan sorular
-
Fed Başkanı Kevin Warsh, Jackson Hole'da enflasyon hakkında ne söyledi?
Warsh, 199 PCE sepet bileşeninin %54'ünün son 12 ayda %3'ün üzerinde yükseldiğini, %49'unun altı aylık yıllıklandırılmış bazda %3'ün üzerinde seyrettiğini vurguladı. Kurumun %2 hedefini hâlâ bağlayıcı olarak nitelendirdi, işgücü piyasalarını tam istihdamla uyumlu tanımladı ve geniş finansal koşulların kısıtlayıcı…
-
Bitcoin, Warsh'ın Jackson Hole konuşmasının ardından neden $80,000'in altına kaydı?
Bitcoin, gecelik $81,280'e ulaştıktan sonra Asya seansında $80,000'in altına kayarak konuşma sırasında $79,000 civarında işlem gördü. Warsh'ın %54'lük PCE genişlik okuması ve altı aylık yıllıklandırılmış %4,1'lik manşet enflasyon, kısa vadeli politika dönüşü için eşiği yüksek tutarak riskli varlıklara uygulanan…
-
Son spot Bitcoin ETF girişleri ne kadar yoğunlaşmış durumda?
ABD'de işlem gören spot Bitcoin ETF'leri 27 Ağustos'a kadar tamamlanan dört seansta $1,1 milyar çekti, ancak BlackRock'un IBIT'i tek başına toplamın yaklaşık %86'sına denk gelen $971,7 milyon aldı. Günlük akışlar 24 Ağustos'ta $337,6M, 25 Ağustos'ta $314,3M, 26 Ağustos'ta $232,2M ve 27 Ağustos'ta $242,3M oldu.
-
Hazine'nin genişletilmiş likidite destekli geri alımları nedir ve Bitcoin'e yardımcı oluyor mu?
Hazine, 9 Eylül'den 4 Kasım'a kadar 10-20 ve 20-30 yıllık nominal sektörlerde maksimum likidite destekli geri alımların işlem başına $2 milyardan en az $4 milyara çıkacağını duyurdu. Program, uzun vadeli işlem koşullarını kolaylaştırıyor ancak borç yönetimi niteliğinde, QE değil; Warsh'ın konuşmasından sonra başlıyor.
-
Bitcoin'in $80,000'i kalıcı olarak geri alması için ne gerekir?
Üç gözlemlenebilir test var: politika konuşmasının ardından sürecek ETF talebi, BlackRock'un IBIT'inin ötesine yayılan girişler ve fiyat seviyesinin kalıcı biçimde geri alınması. Warsh'ın %54 ve %49'luk genişlik okumalarını belirgin şekilde aşağı çekecek sonraki enflasyon verileri de yolu açacaktır.
Benjamin Cowen
CoinDesk
CoinTelegraph
Crypto Capital Venture
WatcherGuru