Bitcoin üçüncü çeyrekte %43,88 yükseldi, ETF akışı tersine döndü

Bitcoin, 2026'nın ilk çeyreğinde %22,2 ve ikinci çeyreğinde %14,09 değer kaybettikten sonra üçüncü çeyrekte %43,88 yükselerek 2024'ten bu yana en güçlü çeyreğine yöneldi. 29 Eylül'e kadar yaklaşık aynı dönemde Nasdaq Composite yaklaşık %5, S&P 500 yaklaşık %4, altın ise %2'den az yükseldi. ABD spot Bitcoin ETF'leri, temmuz sonunda yılbaşından bu yana yaklaşık 5 milyar dolarlık net çıkıştan eylül sonunda yaklaşık 1 milyar dolarlık net girişe geçti. Bu, 6 milyar dolarlık bir dönüş anlamına geliyor.

Neden önemli

Ralli, 10 yıllık ABD Hazine tahvili faizinin çeyrek boyunca yaklaşık 81 baz puan yükselmesine rağmen sürdü. Kaldıraçlı yatırımcılar geri çekilirken ETF alımları piyasaya sermaye sağladı: Bitcoin vadeli işlemlerindeki toplam açık pozisyon, 21 Eylül'deki 700.000 BTC'nin üzerindeki düzeyinden yaklaşık 644.000 BTC'ye geriledi. Daha az kaldıraç, tasfiyelerin tetiklediği sert satış riskini azaltıyor; ancak hızlı yükselişi besleyecek spekülatif alımları da sınırlıyor.

Mevsimsellik yükseliş beklentisini destekliyor, fakat fiyat garantisi sunmuyor. Veri setine göre Bitcoin'in tarihsel ortalama dördüncü çeyrek getirisi yaklaşık %77 ile %85 arasında. BloFin Research'e göre %77,07'lik ortalamanın mevcut seviyelerden tekrarlanması Bitcoin'i 147.000 dolara yaklaştırır; %47,73'lük medyan getiri ise yaklaşık 123.000 dolara işaret eder. Her iki rakam da mekanik projeksiyondur.

Piyasa etkisi

Spot talebin önce mevcut fiyata daha yakın arzı karşılaması gerekiyor. Bitfinex, yatırımcıların 84.000 ile 86.500 dolar arasında yaklaşık 1,39 milyon BTC aldığını ve bunun olası bir satış bölgesi oluşturduğunu tahmin ediyor. Günlük madenci üretiminin beş katına denk gelen yaklaşık 190 milyon dolarlık günlük ETF talebinin bu arzın daha hızlı karşılanmasına yardımcı olacağını hesaplıyor.

86.500 doların aşılması, Bitcoin'i 87.700 dolar civarındaki yıl açılış seviyesine ve 88.000 ile 90.000 dolar arasındaki diğer yoğun arz bölgesine taşıyabilir. Bitfinex, 81.300 doları toparlanma açısından kritik eşik olarak görüyor; yeniden başlayan ETF çıkışlarıyla birlikte bu seviyenin altında kalıcı işlemler, 77.000 dolar civarındaki gerçekleşen fiyat bölgesini gündeme getirebilir. Bitcoin tarihsel olarak en güçlü çeyreğine girerken 2 Ekim'deki ABD istihdam raporu ve Fed'in 27-28 Ekim toplantısı faiz görünümünü sınayacak.