CoinDesk
Japonya 10 yıllık devlet tahvili getirileri bu hafta %2,85'e, 30 yıllık zirveye yükseldi; ay başından bu yana yaklaşık 18 baz puan ekledi ve ABD 10 yıllık Hazine tahvili getirilerini neredeyse bir ayın en yükseği olan %4,5'e doğru çekti. Alman devlet tahvilleri %3'e yaklaşıyor, İngiltere 10 yıllık devlet tahvilleri (gilt) yaklaşık %4,80 getiri sağlıyor; reel, enflasyondan arındırılmış getiriler de buna paralel yükseliyor. Bu senkronize hareket, başlıca gelişmiş piyasalarda finansal koşulları sıkılaştırıyor ve bitcoin dahil riskli varlıklardaki son rahatlama rallisini baskı altına alıyor.
Neden önemli
Japonya, yıllarca sıfıra yakın faiz oranları ve agresif niceliksel gevşeme yoluyla küresel getirileri baskıladı; bu rejim yen üzerinden fonlanan taşıma (carry) ticaretini besledi ve gelişmiş ekonomilerde borçlanma maliyetlerini dolaylı olarak sınırladı. Japonya Merkez Bankası bu politikadan çekilirken, riskli varlıkların değerlemesini uzun süredir destekleyen getiri tabanı da yukarı çekiliyor. Bitcoin için mekanizma sermayenin fırsat maliyeti: 30 yıllık JGB zirvesine eklenen her baz puan, gelir sağlamayan BTC'ye yönlendirilmeyen bir baz puan demek. $64.000 civarına kadar yaşanan son sıçrama, Kevin Warsh'ın 1 Temmuz'daki enflasyon değerlendirmelerinin ve geçen perşembe açıklanan, ABD'nin tahminin yaklaşık yarısı kadar istihdam yarattığını ve iş gücüne katılım oranının %61,5'e, beş yılı aşkın bir dönemin en düşük seviyesine gerilediğini gösteren Haziran tarım dışı istihdam verisinin ardından Fed beklentilerinin değişmesiyle oluştu.
Piyasa etkisi
1 Temmuz'da test edilen $58.000 destek seviyesinden gelen %8'lik ralli, sertleşen küresel getiri ortamıyla şimdi gerilim içinde. Yüksek reel getiriler tarihsel olarak gelir sağlamayan varlıkların çarpanlarını daraltıyor ve BTC'nin bu akışa betası spot ETF lansmanlarından bu yana sıkılaştı. Goldman Sachs hâlâ yen üzerinden fonlanan taşıma ticaretinden yana ve yenin daha da zayıflamasını bekliyor; bu durum JGB hareketini besleyen koşulları uzatacaktır. Yatırımcılar açısından asimetri şu: yen taşıma pozisyonlarının çözülmesinin yanı sıra dayanıklı bir ABD istihdam verisinin gelmesi, küresel getirilerdeki JGB kaynaklı yukarı yönlü hareketi hızlandırabilir ve Temmuz'daki bitcoin rahatlama işlemini tersine çevirebilir.
Sıkça sorulan sorular
-
10 yıllık JGB verimi nedir ve bitcoin için neden önemlidir?
10 yıllık Japon devlet tahvili getirisi, yatırımcıların Japon hükümetine on yıl boyunca borç vermek için talep ettiği getiridir. Bu hafta %2,85 ile 30 yıllık zirveyi gördü; küresel piyasalarda borçlanma maliyetlerini yukarı çekerek bitcoin gibi gelir sağlamayan varlıkları tutmanın fırsat maliyetini artırdı.
-
Yen taşıma ticareti bitcoin'in fiyatını nasıl etkiliyor?
Japonya'nın uzun süredir uyguladığı sıfıra yakın faiz politikası, yatırımcıların uygun maliyetle yenden borçlanıp daha yüksek getirili varlıklar almasını sağlayan taşıma ticaretlerini fonladı. Japonya Merkez Bankası geri çekilirken taşıma ticareti çözülebilir, küresel finansal koşullar sıkılaşabilir ve $BTC dahil…
-
Getiriler yükselirken bitcoin Temmuz başında neden yükseldi?
Bitcoin, Fed Başkanı Kevin Warsh'ın 1 Temmuz'da enflasyon riskinin azaldığına dair açıklamaları ve beklentilerin altında gelen Haziran tarım dışı istihdam raporunun faiz indirimi beklentilerini değiştirmesinin ardından yaklaşık %8 yükselerek $64.000 civarına geldi. Bu hareket şimdi sertleşen küresel getiri ortamıyla…
-
Haziran ayı ABD istihdam raporu ne gösterdi?
Geçen perşembe açıklanan Haziran tarım dışı istihdam raporu, ABD'nin ekonomistlerin tahmininin yaklaşık yarısı kadar istihdam yarattığını ve iş gücüne katılım oranının %61,5'e, beş yılı aşkın bir dönemin en düşük seviyesine gerilediğini ortaya koydu. Bu karışım Fed indirim bahislerini güçlendirdi ve başlangıçta…
-
Goldman Sachs neden hâlâ yen taşıma ticaretinden yana?
Goldman Sachs, Japon getirileri yükselirken yenin zayıflamaya devam etmesini bekliyor; bu da yen üzerinden fonlanan taşıma ticaretlerini kârlı tutuyor. Bu görüş tutarsa, küresel getirilerdeki JGB kaynaklı sıkılaşma sürebilir ve bitcoin üzerindeki olumsuz rüzgâr uzayabilir.
WuBlockchain
CoinTelegraph
WatcherGuru
Altcoin Daily
Crypto News
CryptoSlate