BTC–IGV Korelasyonu 0,58'e Düştü: 2023 Sinyali mi?

Bitcoin'in iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) ile 20 günlük kayan korelasyonu 0,58'e geriledi; bu seviye Ekim 2023 ve yaz 2024'ten bu yana görülmedi — her iki dönem de büyük bitcoin rallilerinin öncesine denk gelmişti. Ayrışma sert biçimde gerçekleşti: 14 Mayıs'tan bu yana IGV yaklaşık yüzde 12 yükselirken bitcoin yaklaşık yüzde 10 düştü; son yıllarda iki varlık arasındaki en büyük kopmalardan biri bu.

IGV, 10 Nisan'dan bu yana yüzde 36 ralli yaptı ve 200 günlük hareketli ortalamasını geri aldı; Oracle, Microsoft ve Palantir gibi isimleri vuran yapay zekâ kaynaklı "SaaS kıyameti" satışından etkileyici bir toparlanma sergiledi. Bitcoin ise bunun aksine $73,000 civarında işlem görüyor — 200 günlük hareketli ortalaması olan $79,388'in neredeyse yüzde 10 altında — ve yazılım sektörünün toparlanmasına katılmadı.

Neden önemli

Korelasyonun çözülmesi yapısal açıdan anlamlı çünkü IGV, 2023-2024 döngüsünde bitcoin için en yakın hisse senedi proxy'lerinden biriydi ve iki varlık neredeyse paralel hareket ediyordu. Ekim 2025 zirvelerinden itibaren her ikisinin de eş zamanlı gerilemesi — bitcoin yaklaşık yüzde 50, IGV yaklaşık yüzde 37 — farklı anlatılarla tetiklendi (kripto odaklı kaldıraç temizliğine karşı yazılımda yapay zekâ korkuları), ancak toparlanma şimdi farklı yollara ayrılıyor.

Tarihsel örüntü tutarlı: BTC-IGV korelasyonunun önemli ölçüde düştüğü son iki dikkat çekici dönem (BTC'nin yaklaşık $25K olduğu Ekim 2023 ve yaz 2024), ardından gelen aylarda bitcoin'in belirgin biçimde üstün getiri sağlamasıyla — sırasıyla $70K'ya ve ardından $100K'ya doğru ralliyle — sonuçlanmıştı. Her bir örnek yalnızca kısa sürdü ve varlıklar genellikle bitcoin'in yaptığı yakalama ile yeniden eşleşti.

Piyasa etkisi

Bu düzen iki olası çözüm bırakıyor: bitcoin yazılımın toparlanmasını yakalar ya da IGV'nin yüzde 36'lık rallisi sahte bir çıkış olduğunu kanıtlar. İkincisi daha düşük olasılık görünüyor; çünkü IGV 200 günlük hareketli ortalamasını geri aldı — ki bu önemli bir uzun vadeli trend sinyali — ve Pazartesi günü pre-market'te 104 civarındaki güçlü seyrini sürdürüyor. Türev verileri, spot bitcoin ETF'lerinin toplam $2,97 milyar tutarındaki art arda 10 net çıkış gününün ardından BTC pozisyonlamasında hafif yükseliş sinyali ve istikrarlı açık faizi gösteriyor; bu da kurumsal risk iştahının, korelasyon sinyali güçlenirken bile dengelenmeye başladığına işaret ediyor.