BTC ve ETH Perp Hacminin Yarısını Bot İşlemleri Oluşturdu

Kalshi'nin kamuya açık işlem kayıtlarını inceleyen bir CoinDesk analizi, tekrarlayan küçük bir işlem boyutları setinin borsanın bitcoin ve ether sürekli vadeli işlem piyasalarında işlem gören değerin yarısından fazlasını oluşturduğunu ortaya koydu. 17-20 Eylül arasında örneklenen $13,5 milyonluk ether vadeli hacminin $7,7 milyonunu, yani %57'sini, $5,499'un $2 yakınındaki işlemler oluşturdu. Aynı dönemde $2,500 ve $5,000 civarındaki tekrarlayan boyutlar, $8,5 milyonluk bitcoin vadeli hacminin %54'ünü oluşturdu. Örüntü, CoinDesk'in 19 Haziran ile 20 Eylül arasında incelediği 46 saatlik örneklemden 43'ünde görüldü.

Neden önemli

Hacim, traderların bir piyasanın fiyatı oynatmadan işlem yapacak kadar aktif ve likit olup olmadığını değerlendirmek için kullandığı ilk metriklerden biridir ve aynı zamanda yeni bir piyasanın benimsendiğini sinyallediği kanaldır. Tekrarlayan boyutlar, ether $1,700'den $2,500'e hareket ederken yaklaşık sabit dolar değerleri korudu; sözleşme sayıları buna göre ayarlandı. Bu durum, traderlar arasında klip olarak bilinen, önceden belirlenmiş dolar tutarlarını yürüten otomatik programlarla tutarlı bir imza. Hedefler zaman içinde $4,999'dan $3,999'a, $4,499'a ve $5,499'a kayarak periyodik olarak ayarlanan strateji parametrelerine işaret ediyor.

Kalshi'nin ether sürekli vadeli işlemi de aşırı bir ciro oranı gösterdi. Pazartesi günkü bir anlık görüntü, 1,5 milyon açık faize karşılık yaklaşık 93 milyon sözleşmelik 24 saatlik hacim gösterdi; bu, 61'lik bir oran ve yaklaşık sekiz olan ortancaya karşı 20 Kalshi sürekli vadeli işlem piyasası arasında ikinci en yüksek oran. Bitcoin sözleşmesinin oranı ise 26'ydı.

Kamuya açık emir defteri verileri, kötü niyeti kanıtlayamaz ya da traderları belirleyemez. Takma adlı trader Beni, örüntüyü X üzerinden işaretleyerek Kalshi'yi kripto hacmini uydurmakla suçladı. Kalshi'nin kripto sorumlusu, argümanın bir kısmını, atıfta bulunulan grafiğin tahmin piyasalarını kapsadığını, vadeli işlemleri değil, belirterek reddetti; ancak işlemleri kimin gerçekleştirdiğini açıklamadı.

Piyasa etkisi

Mayıs sonunda bitcoin vadeli işlemlerini başlatan, CFTC düzenlemesindeki borsa Kalshi, basın saatine kadar herhangi bir hesabın piyasa yapıcılığı veya teşvik düzenlemelerinden yararlanıp yararlanmadığı dahil, örüntüye ilişkin sorulara yanıt vermemişti.

CFTC'ye sunulan bir iade programı 16 Eylül'de yürürlüğe girerek kendi hesaplarına takas yapan firmaların ücretlerini, eşleşen piyasa yapıcısı iadesiyle birlikte %0,003'e düşürdü. Bu program, $5,499'luk işlemler ilk ortaya çıktıktan neredeyse bir ay sonra başladı, dolayısıyla ortaya çıkışlarını açıklayamaz, ancak sonraki örneklemin ekonomisini değiştiriyor. İzlenecekler: tekrarlayan hedeflerin tekrar kayıp kaymadığı, hacmin onlar olmadan da devam edip etmediği ve CFTC düzenlemesindeki incelemenin gelip gelmediği.