Crypto News
Hyperliquid'in tamamen seyreltilmiş değerlemesi, SOL'un 56 milyar dolarına karşılık yaklaşık 50 milyar dolarla Solana'nınkini geride bıraktı. HYPE tokeni 24 saatte yaklaşık %20 yükselerek 58,60 dolara ulaşırken, SOL aynı seansta yalnızca %2,20 artabildi. Bu hareket, 7 günlük protokol ücretlerinin kesişmesiyle geldi: Hyperliquid 12,6 milyon dolar kaydederken Solana 11,8 milyon dolarda kaldı. 12 ay önce imkânsız olarak görülecek bir tablo tersine döndü.
Neden önemli
Hyperliquid, genel amaçlı bir zincir üzerinde çalışan sıradan bir DEX değil. Düşük gecikmeli sürekli vadeli işlemler için tasarlanmış kendi L1'i üzerinde çalışıyor. Alıcı ücretleri %0,045, yapıcı ücretleri ise %0,015 ile fiyatlandırılıyor. Bu oranlar çoğu merkezi platformun altında kalıyor ve perakende spekülasyondan çok profesyonel akışı çekmek üzere mühendisliğe alınmış durumda. Artemis verileri, 2025'teki nominal hacmi 26 trilyon dolar olarak gösteriyor; bu ölçek, tipik DeFi benimsemesinin yıllık sürecini tek bir döngüye sıkıştırmış durumda.
Token ekonomisi etkiyi katlıyor: HYPE üzerindeki stake getirileri, Solana'nın likit stake türevlerini anlamlı bir farkla geride bırakıyor. Bu sayede gerçek protokol geliri holder'lara geri dönüyor, hazine kaleminde tutulan pasif bir gelir gibi değerlendirilmiyor.
Piyasa etkisi
Karşılaştırma, Hyperliquid için her açıdan olumlu değil. Solana hâlâ tüketici uygulamalarına, memecoin'lere, ödemelere ve NFT uzlaşmasına hâkm ve kurumsal muhatapları arasında Visa, PayPal ve Stripe yer alıyor. Avrupa'nın en büyük varlık yöneticisi Amundi, SOL'u ETH ve BTC ile aynı tahsis konuşmasına dahil etti — bu sermaye kanalı, büyük ölçüde perp yarışından bağımsız işliyor.
Yatırımcılar için okuma şu: bunlar giderek farklılaşan bahisler. Solana, çeşitlendirilmiş kurumsal benimsemeye sahip geniş bir ekosistem oyunu. Hyperliquid ise türev altyapısının DeFi'nin en yüksek kâr marjlı faaliyetlerini kapmaya devam edeceğine dair yoğunlaştırılmış bir bahis — tasarım gereği daha dar kapsamlı, perp duyarlılığı tersine döndüğünde veya daha ucuz bir rakip çıktığında gerçek bir yoğunlaşma riski taşıyor. Jupiter ve Drift de Solana üzerinde boş durmuyor.
Sıkça sorulan sorular
-
Hyperliquid'in tamamen seyreltilmiş değerlemesi şu an Solana'nınkiyle nasıl karşılaştırılıyor?
Hyperliquid'in FDV'si, Solana'nın 56 milyar dolarına karşılık yaklaşık 50 milyar dolar seviyesinde. Sıralama tamamen seyreltilmiş bazda tersine döndü, ancak dolaşımdaki arz üzerinden Solana'nın piyasa değeri açığı, FDV farkının ima ettiğinden daha dar.
-
Hyperliquid'in 7 günlük protokol ücretleri neden Solana'nınkinden yüksek?
Hyperliquid, son 7 günde 12,6 milyon dolarlık protokol ücreti kaydederken Solana 11,8 milyon dolarda kaldı (DefiLlama verileri). Bu çapraz geçiş, Hyperliquid'in ücret motorunun — perp'lerde %0,045 alıcı, %0,015 yapıcı — 2025'te yaklaşık 26 trilyon dolarlık nominal hacme uygulanmasının yansıması.
-
HYPE stake getirileri, Solana likit stake türevleriyle nasıl karşılaştırılıyor?
HYPE stake getirileri, Solana'nın LST'lerini anlamlı bir farkla aşıyor; ücretleri hazine kalemi olarak tutmak yerine gerçek protokol gelirini stake edenlere geri yönlendiriyor. Kesin fark, stake katılımı ve HYPE emisyonlarına göre değişiyor.
-
Perp'lerde Hyperliquid'in Solana'ya karşı liderliğinin başlıca riskleri neler?
Başlıca risk yoğunlaşma riski. Hyperliquid'in uygulamaya özel L1'i, Solana'nın çeşitlendirilmiş ekosistemine kıyasla daha dar bir bahis; bu nedenle sürekli vadeli işlem duyarlılığında bir dönüş ya da daha ucuz bir rakip perp altyapısının ortaya çıkması koruma alanını daraltabilir. Jupiter ve Drift, Solana üzerinde…
-
FDV farkına rağmen Solana kurumsal benimsemede hâlâ kazanıyor mu?
Evet. Visa, PayPal ve Stripe Solana üzerinde uzlaşıyor ve Amundi, SOL'u ETH ve BTC ile aynı kurumsal tahsis konuşmasına dahil etti. Bu sermaye kanalı, büyük ölçüde perp hacim yarışından bağımsız çalışıyor ve Solana'nın yapısal avantajı olmaya devam ediyor.
WuBlockchain
CryptoSlate
Lookonchain
Crypto Rank News
CoinDesk
CoinTelegraph
TheBlock