CoinDesk
Avrupa Birliği'nin Kripto Varlık Piyasaları düzenlemesi MiCA, 1 Temmuz'da tam olarak yürürlüğe girdi ve kripto varlık hizmet sağlayıcıları için geçiş sürecini sona erdirerek lisanssız CASP'lerin Avrupa'daki faaliyetlerini durdurmasını zorunlu kıldı. Çerçeve artık bağlayıcı hale geldiğinden, Avrupa Komisyonu 2020 ile 2023 arasında hazırlanan kuralların stabil kriptolar ve tokenizasyonla yeniden şekillenen bir pazara hâlâ uyup uymadığını değerlendirmek üzere mayısta başlatılan resmi bir istişare süreci açtı.
Stabil kriptolar en belirgin baskı noktası. MiCA kapsamında yaklaşık 20 euro cinsinden stabil kripto onaylanmış durumda, ancak rejimin rezerv kuralları ve asgari banka mevduatı gereklilikleri artık ABD'nin GENIUS Act'ı ve Hong Kong'daki rakip çerçevelerle kıyaslanıyor. Circle'ın AB strateji ve politika direktörü Patrick Hansen, istişareyi başarısızlığın bir itirafı olarak değil, rutin bir "birinci sürüm" incelemesi olarak değerlendirerek CoinDesk'e "diğer çerçevelere kıyasla potansiyel olarak daha az işleyen kısımları ayarlamak üzere sıfırdan başlamak mantıklı" dedi.
Neden önemli
Komisyon, en dikkat çekici olanı yurtdışında düzenlenen tokenlerin karşılıklı tanıma yoluyla AB içinde dolaşımına izin verecek bir üçüncü ülke denklik rejimi olmak üzere birkaç yapısal değişikliği değerlendiriyor. Skadden'da finansal düzenleme ortağı Sebastian Barling, CoinDesk'e istişarenin "açıkça Avrupa rejiminin uluslararası alanda uyumlu ve rekabetçi kalmasını sağlamaya yönelik ciddi bir inceleme" olduğunu söyledi. Aynı kurumdan Skadden danışmanı Eva Legler, orijinal taslağın CASP'ler ağırlıklı olduğunu çünkü stabil kriptoların bugünkü ödeme altyapısı konumuna henüz ulaşmadığını ekledi.
Komisyon ayrıca, aynı ihraççının farklı yargı bölgelerinde paralel havuzlar işlettiği çoklu ihraç düzenlemeleri için daha sıkı itfa güvencelerini de inceliyor. Barling, ayrı ihraç ve likidite havuzları zorunluluğunun "stabil kriptoları değerli kılan verimliliği baltalama" riski taşıdığı uyarısında bulundu.
Piyasa etkisi
Politika yapımının bir sonraki aşaması stabil kriptoların ötesine geçerek Barling'in 2026 müvekkil işlerinin büyük bölümünü oluşturduğunu söylediği tokenize edilmiş gerçek dünya varlıklarına da uzanabilir.
Sıkça sorulan sorular
-
MiCA nedir ve ne zaman tam olarak yürürlüğe girdi?
AB'nin Kripto Varlık Piyasaları düzenlemesi olan MiCA, 1 Temmuz'da tam olarak yürürlüğe girerek kripto varlık hizmet sağlayıcılarının tam lisans olmadan faaliyet göstermesine izin veren geçiş sürecini sona erdirdi. Lisanssız CASP'lerin artık Avrupa'daki faaliyetlerini durdurması gerekiyor.
-
Avrupa Komisyonu MiCA'yı yürürlüğe girmesinden neden bu kadar kısa süre sonra inceliyor?
Komisyon, mayısta bir istişare süreci başlattı çünkü MiCA 2020 ile 2023 arasında, borsaların birincil odak noktası olduğu dönemde hazırlandı. O zamandan bu yana stabil kriptolar ve tokenize edilmiş varlıklar pazarın merkezine taşındı ve AB kurallarının ABD'nin GENIUS Act'ı ve Hong Kong çerçevesiyle kıyaslanmasını…
-
MiCA, stabil kriptolara ABD'nin GENIUS Act'ından farklı mı yaklaşıyor?
MiCA, stabil kripto ihraççılarının asgari banka mevduatı bulundurmasını ve rezerv kompozisyonu kurallarını karşılamasını zorunlu kılıyor; eleştirmenler bunun ABD yaklaşımından daha katı olduğunu söylüyor. Yaklaşık 20 euro cinsinden stabil kripto onaylanmış olsa da rezerv gereklilikleri Komisyonun incelemesinin…
-
Üçüncü ülke denklik rejimi nedir ve neden önemlidir?
Bir denklik rejimi, başka bir yargı bölgesinde düzenlenen kripto tokenlerin karşılıklı tanıma yoluyla AB içinde dolaşımına izin verecek. Skadden ortağı Sebastian Barling, CoinDesk'e böyle bir rejimin küresel ihraçlı stabil kriptoların ayrı AB lisansı olmadan AB borsalarında listelenmesini sağlayarak piyasayı…
-
MiCA değişiklikleri tokenize edilmiş gerçek dünya varlıklarını etkiler mi?
Evet. Skadden ortağı Sebastian Barling, tokenize edilmiş gerçek dünya varlıklarının 2026'da düzenleme işlerinin büyük bölümünü oluşturduğunu ve MiCA'nın bir sonraki aşamasının orijinal CASP odağının ötesine geçerek tokenizasyonu ve sınır ötesi ihraçları kapsayacağını söyledi.
WuBlockchain
CryptoSlate
TheBlock
CoinTelegraph