CoinDesk
ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, Başkan Paul Atkins'in "inovasyon muafiyeti" adını verdiği bir adım hazırlığında — belirli firmaların menkul kıymetleri tokenleştirmesine ve menkul kıymet yasasının tüm ağırlığını tetiklemeden zincir üzerinde alım satım yapmasına izin verecek dar ve süreli bir istisna. Atkins bu yaklaşımı Mart ayında, uzun vadeli düzenleyici çerçeve için bir sınama alanı olarak çerçevelendirerek açıklamıştı. Ancak CoinDesk'in görüştüğü eski SEC avukatları, tokenleştirilmiş ürünler bir kez canıya geçtikten sonra geri alınması siyasi ve ekonomik açıdan zorlu olsa da, politikanın kurumun dayanıklılık hiyerarşisinde resmi bir düzenlemeden daha aşağıda kalacağını söylüyor.
Komiser Hester Peirce, kurumun kripto çalışmalarının çoğuna öncülük eden isim, CoinDesk'e SEC'nin tebligat ve yorum süreciyle düzenleme yaparak hareket etmek zorunda olmadığını söyledi. "Bunu bir kural olarak yapabiliriz, ancak bir kural olarak yapmak zorunda değiliz" dedi. Komisyonun, menkul kıymet düzenlemesinin diğer alanlarında uzun süredir kullanılan süregelen muafiyet yetkisi, eski SEC avukatı Patrick Daugherty'nin tanımladığı 12 ila 18 aylık düzenleme takviminden daha hızlı bir kaldıraç sunuyor.
Neden önemli
Tercih edilen araç, kripto endüstrisinin ne kadar belirlik bekleyebileceğine dair bir sinyal veriyor. Birden çok halka yorum turundan sonra çıkarılacak tam bir kural, SEC'nin politikayı adeta taşa kazımasına en yakın seçenek; bir muafiyet ise personel açıklamalarından daha ağır, ancak geri çekilmesi daha kolay olan komisyon düzeyinde bir eylem. Şu anda K&L Gates'te bulunan, SEC Yatırım Yönetimi Birimi'nin eski eş başşavcısı Thoreau Bartmann, kurumun mevcut yasa kapsamında kripto için açık bir düzenleme yetkisinden yoksun olabileceğini ve bu nedenle muafiyet yolunun "aslında daha mantıklı" olabileceğini belirtti. Jenner & Block'ta çalışan, SEC icra biriminin eski bölgesel müdür yardımcısı Charles Riely ise muafiyeti, asıl nihai hedefe — bir yasaya veya kalıcı bir kurala — yönelik "bir adım" olarak nitelendirdi.
Piyasa etkisi
Muafiyetin dar kapsamı, aynı zamanda piyasa etkisinin tartışıldığı alan. Atkins, SEC çerçevesinin hâlâ 1930'ların yasalarına dayandığını kabul etmiş ve kalıcılık için Kongre'nin "bu alana ilişkin konuşması" gerektiğini söylemiş. O zamana kadar büyük kurumlar, politikanın geri alınabilirliğini go-kararlarına fiyatlandıracak.
Sıkça sorulan sorular
-
SEC'nin tokenleştirmeye yönelik "inovasyon muafiyeti" nedir?
SEC'nin süregelen muafiyet yetkisini kullanarak belirli firmaların menkul kıymetleri tokenleştirmesine ve federal menkul kıymet yasasının tüm ağırlığını tetiklemeden zincir üzerinde alım satım yapmasına izin vereceği, yaklaşan, dar ve süreli bir politikadır.
-
Muafiyet, resmi bir SEC kuralı kadar neden kalıcı değil?
Resmi bir kural, eski SEC avukatı Patrick Daugherty'nin tanımladığı 12 ila 18 aylık süreçte birden çok tebligat ve yorum turu gerektirir. Muafiyet ise personel açıklamalarından daha ağır olmakla birlikte komisyon düzeyinde bir eylemdir ve yeniden ele alınması ya da geri alınması daha kolaydır.
-
SEC Komiseri Hester Peirce bu yaklaşım hakkında ne söyledi?
Peirce, CoinDesk'e kurumun "bunu bir kural olarak yapabileceğini, ancak bir kural olarak yapmak zorunda olmadığını" söyleyerek SEC'nin menkul kıymet düzenlemesinin diğer alanlarında da yaygın biçimde geniş muafiyet yetkisini kullandığını hatırlattı.
-
Başkan Paul Atkins neden hâlâ Kongre'nin harekete geçmesini istiyor?
Atkins, SEC'nin yasal temelinin 1930'ların yasalarına dayandığını ve kripto politikasını "geleceğe hazırlamak" için bir yasaya ihtiyaç duyulduğunu söyledi. Digital Asset Market Clarity Act gibi bir mevzuat olmadan muafiyetin kalıcılığı sınırlı kalıyor.
-
Muafiyet, tokenleştirilmiş ürünleri değerlendiren TradFi firmalarını nasıl etkiliyor?
Büyük kurumlar politikanın geri alınabilirliğini kararlarına yansıtacak. Eski SEC danışmanı Ashley Ebersole, mevzuatın "kripto alanına girmek ya da ABD'de belirli ürünleri sunmak isteyen bazı oyuncuların talep ettiği kalıcılığı sağlamanın tek yolu" olduğunu söyledi.
Crypto News
TheBlock
CoinTelegraph
CryptoSlate