CoinDesk
Stablecoin piyasası, Mayıs zirvesinden haziran sonuna kadar yaklaşık 10 milyar dolar eridi. Buna geçen ayki 7,7 milyar dolarlık düşüş de dahil. Bu, Mayıs 2022’deki Terra-Luna çöküşünden bu yana dolar bazında en büyük aylık daralma oldu. Toplam arz ekimden beri 300 milyar dolar civarında durakladı. Bu plato, bitcoin’in 126.000 dolarlık rekoruna ulaştığı dönemde şekillendi.
Geri çekilmeye iki baskın ihraççı öncülük etti. Tether’ın USDT’si, mayıstaki 190 milyar dolardan yaklaşık 184 milyar dolara indi ve kabaca 6 milyar dolarlık bir azalma gördü. Circle’ın USDC’si ise Mart 2026’da 80 milyar doların hemen altındaki zirvesinden yaklaşık 73 milyar dolara gerileyerek yaklaşık 7 milyar dolar kaybetti. Daha yeni regüle ihraççılar hakimiyetlerinden pay almaya başlasa da ikisi de zemin kaybetti.
Neden önemli
Onchain likidite, çoğu kripto yatırımcısının ilk baktığı göstergedir ve stablecoin arzı bunun en temiz vekilidir. Toplam arzın küçülmesi, borsalar ve DeFi platformlarında bekleyen alım gücünü azaltır. Bu da yeni giriş olmadan yükselişlerin sürmesini zorlaştırır. Düşüş, Wall Street bankalarının iyimser tahminleriyle ters düşüyor. Citi, baz senaryosunda stablecoin arzının 2030’a kadar 1,9 trilyon dolara, boğa senaryosunda ise 4 trilyon dolara ulaşacağını öngörüyor. Standard Chartered ise 2028’e kadar 2 trilyon dolar bekliyor.
Yine de çerçeve önemli. Wincent kıdemli direktörü Paul Howard, bu hareketi “uzun vadeli büyüme piyasası olduğuna inandığımız alanda görece küçük bir geri çekilme” olarak niteledi. Kısa vadeli likidite dalgalanmalarının normal olduğunu ve yapısal tezi değiştirmediğini belirtti. Paxos tarafından ihraç edilen Global Dollar (USDG) gibi yeni ihraççılar, 3,2 milyar doları aşmış durumda. Anchorage’ın USDGO’su ise 900 milyon dolara yakın. Bu da piyasanın sadece küçülmediğini, aynı zamanda genişlediğini gösteriyor.
Piyasa etkisi
Haziran düşüşü, Terra-Luna’dan bu yana dolar bazında en büyük gerileme. Ancak yüzde olarak %3’lük bir hareket ve 2022 ayı piyasasındaki %26’lık çöküşün yanında sınırlı kalıyor. O dönemde büyük stablecoin’lerin birleşik arzı yaklaşık 166 milyar dolardan 122 milyar dolara düşmüştü. Aralık 2025 ile Şubat 2026 arasındaki yaklaşık 9 milyar dolarlık geri çekilme, bitcoin’in yaklaşık 95.000 dolardan 60.000 dolara sert düzeltmesinden önce gelmiş, ardından fiyat yeni bir rekora toparlanmıştı.
Sıkça sorulan sorular
-
Stablecoin piyasa değeri Mayıs’tan bu yana ne kadar düştü?
Toplam stablecoin arzı, Mayıs zirvesinden haziran sonuna kadar yaklaşık 10 milyar dolar eridi. Buna yalnızca hazirandaki 7,7 milyar dolarlık düşüş de dahil ve bu, Mayıs 2022’den bu yana dolar bazında en büyük aylık daralma.
-
Düşüşe hangi stablecoin’ler yol açtı?
Tether’ın USDT’si mayıstaki 190 milyar dolardan yaklaşık 184 milyar dolara indi. Circle’ın USDC’si ise Mart 2026’da 80 milyar dolara yakın zirvesinden yaklaşık 73 milyar dolara geriledi ve her biri 6 ila 7 milyar dolar kaybetti.
-
Bu düşüş 2022 kripto kışıyla kıyaslanabilir mi?
Dolar bazında haziran düşüşü Terra-Luna çöküşünden bu yana en büyük gerileme. Ancak yüzde olarak %3’lük bir hareket ve 2022 ayı piyasasında görülen birleşik %26’lık stablecoin daralmasının yanında sınırlı kalıyor.
-
Stablecoin arzı kripto fiyatları için neden önemli?
Stablecoin’ler kripto işlemlerinde ve giderek ödemelerde baskın fiyatlama para birimi işlevi görüyor. Bu nedenle toplam arzları, dijital varlıklara yönelmek için hazır onchain likiditenin yakından izlenen bir göstergesi.
-
Analistlerin stablecoin görünümüne bakışı ne?
Wincent kıdemli direktörü Paul Howard, hareketi uzun vadeli büyüme piyasasında görece küçük bir geri çekilme olarak niteledi. Citi ise baz senaryosunda stablecoin arzının 2030’a kadar 1,9 trilyon dolara, boğa senaryosunda 4 trilyon dolara ulaşacağını öngörüyor.
CryptoSlate
WuBlockchain
CoinTelegraph
TheBlock
Crypto News