Tahmin Piyasalarında Tek Kazanan Olmayacak: Limitless CEO

Limitless Labs kurucu ortağı ve CEO'su CJ Hetherington, Bernstein analistlerine herhangi bir tekil tahmin piyasası platformunun kategoriye hakim olmasını beklemediğini, bunu doğrudan offshore sürekli vadeli işlemler pazarına benzettiğini söyledi; zira Binance'in zirvedeki yaklaşık %50'lik payı, rakip borsalar hacim çektikçe istikrarlı biçimde aşındı. Mesele sektörün stratejik haritası için önem taşıyor: tahmin piyasaları perp şablonunu izlerse, kategori tek bir kazanan etrafında konsolide olmak yerine, aynı profesyonel masalar tarafından arbitraj uygulanan parçalanmış bir oligopol halinde dengelenir.

Hetherington'ın okuması Limitless'ın kendi defterine dayanıyor. 2023'te birlikte kurduğu Base merkezli platform şu anda aylık 2 milyar $'a yakın hacmi takas ediyor, kullanıcı tabanıyla kabaca %60 Asya-Pasifik ve %30 Avrupa'da faaliyet gösteriyor ve hâlâ ABD düzenleyici onayını bekliyor. "Diğer platformlardaki en büyük trader'lardan bazılarının bizim platformumuzdaki en büyük trader'lar olduğunu zaten biliyoruz" dedi ve bu trader'ların Limitless ile tamamen API üzerinden etkileştiğini belirtti. Piyasa yapıcıları ve HFT şirketleri arasındaki bu çoklu-tenant davranış, tam da onun birkaç mekanın karşılaştırılabilir likiditeyle yan yana var olmasını sağlayan yapısal özellik olduğunu düşündüğü şey.

Neden önemli

Hetherington, dağıtımın aracı kurumlar ve vadeli işlemler komisyoncuları üzerinden yürüyeceğini savundu; Coinbase'in Kalshi dağıtımına devam etmesine, Robinhood'un daha önce Kalshi dağıtırken kendi borsasına yönelmesine ve Interactive Brokers ile Charles Schwab'ın girişine işaret etti. Tüketici katmanı rekabeti, onun görüşüne göre, ücretler ve pazarlama harcamaları etrafında şekillenecek; reklam platformları ve influencer'lar bu değerin büyük kısmını kapacak (bu dinamiği Citadel'in Robinhood'un order flow'u için yaptığı ödemelere benzetti). Düzenleme konusunda Hetherington, ABD'nin kurallara dayalı bir rejime yönelmesini "bir özellik, hata değil" olarak çerçevelendirdi ve CFTC tarafından düzenlenen ürünlerin daha fazla sözleşme spesifikasyonu incelemesinden geçtiğini ve bunun sonucunda daha az çözüm uyuşmazlığı gördüğünü savundu.

Piyasa etkisi

Hetherington, ABD spor bahisleri fırsatını tahmin piyasaları için önümüzdeki on yılda yıllık 6 milyar $ ile 10 milyar $ arasında bir gelir olarak boyutlandırdı; Limitless bunu agresif biçimde takip etmeyi planlamıyor.