CryptoSlate
Ethena, sentetik doları USDe'yi hisse sürekli vadeli işlemlerine taşıyarak bu yıl Bitcoin perp fonlamasının ortalama sadece %2,2 olduğu dönemde yaklaşık %14 ila %17,5 arasındaki fonlama oranlarının peşine düşüyor. Kurucu Guy Young, genişlemeyi 28 Ağustos'ta duyurdu ve hisse perplerindeki açık pozisyonun Mart ayındaki 1 milyar doların altından yaklaşık 6,2 milyar dolara yükseldiğini vurguladı.
Bu dönüşüm, USDe arzının 4,04 milyar dolar civarında seyrettiği ve geçen yılki yaklaşık 15 milyar dolarlık zirvesinin üçte birinden az olduğu bir zamanda gerçekleşiyor. Kripto basis pozisyonları, USDe'yi lansmanında tanımlayan trade artık rezervlerin yalnızca yaklaşık %13'ünü destekliyor. DeFi lending 1,26 milyar dolar (%30,8), likit stablecoin'ler %32, reel dünya varlıkları %12,3 ve kurumsal lending %11,8 tutuyor; getiriler %3,1 ile yaklaşık %7 arasında.
Neden Önemli
Genişleme, Ethena'nın basis trade evrenini yaklaşık 2,5 trilyon dolarlık kriptodan 120 trilyon doların üzerindeki hisse senetlerine taşıyor ve USDe'yi 2025 zirvesine taşıyan aynı hedging altyapısı üzerinde çalışıyor. Young, iki yıl içinde sektör açık pozisyonunun ve hacminin büyük platformlarda kripto perpetuallarını aşacağını bekliyor. Yapısal çekicilik çeşitlendirmede: hisse perp fonlaması kripto fonlamasıyla sınırlı korelasyon göstermiş, dolayısıyla kripto kaldıraç döngüleri soğuduğunda bu trade cazip kalmaya devam edebilir.
Piyasa Etkisi
Aciliyet artık geri alım eşiğinde. 27 Ağustos'ta açıklanan bir yönetişim teklifi, USDe 7,5 milyar dolara ulaştığında USDe savings, beyaz etiketli stablecoin'ler ve yaklaşan Ethena X lansmanından elde edilen net gelirin %95'ini ENA geri alımlarına yönlendirecek; pay, 10 milyar, 15 milyar ve 20 milyar dolarda daha da yukarı ölçeklenecek. Mevcut arzda, USDe'nin program devreye girmeden önce yaklaşık 3,46 milyar dolar, kabaca %86'lık bir büyüme eklemesi gerekiyor.
ENA, bu toparlanmanın önüne geçmiş durumda. Token 28 Ağustos'ta 0,163 dolar civarında işlem gördü; 24 saatte %11,6, 30 günde ise neredeyse %99 yükseldi ve hacim 2 milyar doların üzerine çıktı. Risk Komitesi'nin geriye dönük testleri, program devreye girdikten sonra tarihsel koşullar altında geri alımları yıllık yaklaşık 52,7 milyon dolar olarak belirledi.
Sıkça sorulan sorular
-
Ethena, USDe'yi neden hisse sürekli vadeli işlemlerine taşıyor?
Ethena, teminat evrenini 2,5 trilyon dolarlık kriptodan 120 trilyon doların üzerindeki hisse senetlerine genişletirken, bu yıl Bitcoin perplerindeki yalnızca %2,2'ye karşı yaklaşık %14 ila %17,5 arasındaki fonlama oranlarını yakalamak için basis trade stratejisini hisse perpetuallarına taşıyor.
-
ENA geri alımlarını tetiklemek için USDe arzının ne kadar toparlanması gerekiyor?
USDe'nin, 27 Ağustos yönetişim teklifi kapsamındaki önerilen %95 gelir-gerialım programı devreye girmeden önce dolaşımdaki miktarını yaklaşık 4,04 milyar dolardan 7,5 milyar dolara, kabaca 3,46 milyar dolar veya %86 büyümeyle çıkarması gerekiyor.
-
Ethena'nın hedeflediği hisse sürekli vadeli işlemler piyasası ne kadar büyük?
Hisse perpetuallarındaki açık pozisyon Mart'taki 1 milyar doların altından Ağustos sonu itibarıyla yaklaşık 6,2 milyar dolara fırladı. Young, Hyperliquid'deki RWA perp hacminin geçen ay kripto hacminin yarısını zaten aştığını, Binance'de ise kabaca BTC-USDT hacminin iki katına ulaştığını söyledi.
-
Şu anda USDe'nin arkasında ne var?
Ethena Şeffaflık Kurulu'na göre, kripto basis pozisyonları USDe'nin yaklaşık %13'ünü destekliyor; DeFi lending 1,26 milyar dolar (%30,8), likit stablecoin'ler %32, reel dünya varlıkları %12,3 ve kurumsal lending %11,8 tutuyor; getiriler %3,1 ile yaklaşık %7 arasında.
-
ENA token'ı hisse perp atağına nasıl tepki verdi?
ENA 28 Ağustos'ta 0,163 dolar civarında işlem gördü; 24 saatte %11,6, 30 günde ise neredeyse %99 yükseldi. Yatırımcılar önerilen fee switch'i ve hisse perpetuallarına yönelik daha geniş dönüşümü fiyatlarken günlük hacim 2 milyar doların üzerine çıktı.
TheBlock
CoinDesk
Crypto News
CoinTelegraph
WuBlockchain
Crypto Rank News
WatcherGuru