Die Securities and Exchange Commission hat die Genehmigung von Nasdaq für barabgerechnete Bitcoin-Indexoptionen ausgesetzt und wird die Entscheidung nach einer rechtlichen Anfechtung durch die CME Group erneut prüfen, teilte die Behörde in einer am 31. Juli veröffentlichten Anordnung mit. Im Mai hatte die SEC Nasdaq PHLX eine bedingte Genehmigung zur Notierung des Produkts erteilt, das unter dem Ticker QBTC gehandelt wird und vor dem Start noch Ausnahmen von der Commodity Futures Trading Commission benötigte.
Die CME Group reichte am 11. Juni eine Mitteilung über ihre Anfechtung ein und argumentierte, dass Bitcoin ein Rohstoff ist und dass Optionen, die direkt an seinen Wert gebunden sind, unter die ausschließliche Zuständigkeit der CFTC und nicht der SEC fallen. Die Aussetzung besteht seit dieser Einreichung, und QBTC bleibt ausgesetzt, während die gesamte Kommission die Genehmigung vom Mai erneut prüft.
Warum es wichtig ist
Das Argument ist juristisch und nicht kommerziell. Die CME betreibt bereits einen regulierten Bitcoin-Futures- und Optionskomplex und warnte, dass die Genehmigung von Nasdaq zur Notierung eines konkurrierenden barabgerechneten Produkts unter der Aufsicht der SEC einen Präzedenzfall schaffen würde, der es Wertpapierbörsen ermöglichen würde, Derivate auf jeden Rohstoff zu listen, ohne sich unter dem CFTC-Rahmen zu registrieren. Wenn die CME gewinnt, müsste Nasdaq entweder als CFTC-regulierte Börse registriert werden oder QBTC so umgestalten, dass es ein Wertpapier wie einen Spot-Bitcoin-ETF anstelle eines Rohstoffbenchmarks verfolgt. Der Vertrag verwendet derzeit CME CF-Benchmarks sowohl für seinen zugrunde liegenden Index als auch für den endgültigen Abrechnungspreis.
Marktauswirkungen
Die Anordnung hält die Genehmigung eingefroren und gibt interessierten Parteien bis zum 24. August Zeit, um Stellungnahmen abzugeben, die sie unterstützen oder ablehnen. Die CME argumentierte auch, dass die Behörden keine Ausnahmen verwenden können, um ein Produkt von einem Regulierer zu einem anderen zu übertragen, was die Vision der SEC vom Mai untergräbt, einen Weg zu schaffen, auf dem die CFTC Ausnahmen gewähren würde, um Nasdaq und die Options Clearing Corporation zu ermöglichen, QBTC über den Wertpapiermarkt anzubieten. Die strukturelle Lesart ist, dass jedes ausstehende barabgerechnete Krypto-Indexprodukt an einem US-Wertpapierstandort jetzt in einem rechtlichen Schwebezustand ist, bis die Kommission klärt, wo die Grenze zwischen der Zuständigkeit von CFTC und SEC tatsächlich verläuft.
Häufig gestellte Fragen
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Was ist das Bitcoin-Indexoptionsprodukt QBTC von Nasdaq?
QBTC ist eine barabgerechnete Bitcoin-Indexoption, für die Nasdaq PHLX im Mai eine bedingte Genehmigung der SEC erhalten hat. Es benötigte noch CFTC-Ausnahmen vor dem Start und verwendet CME CF-Benchmarks für seinen zugrunde liegenden Index und den endgültigen Abrechnungspreis.
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Warum hat die CME Group die Genehmigung von QBTC durch die SEC angefochten?
Die CME argumentierte, dass Bitcoin ein Rohstoff ist und dass Optionen, die an seinem Wert gebunden sind, unter die ausschließliche Zuständigkeit der CFTC und nicht der SEC fallen. Sie warnte, dass die Genehmigung von Nasdaq zur Notierung des Produkts einen Präzedenzfall schaffen würde, der es Wertpapierbörsen…
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Was passiert mit QBTC, wenn die CME den Jurisdiktionsstreit gewinnt?
Nasdaq müsste sich entweder als CFTC-regulierte Futures- oder Swapsbörse registrieren oder QBTC so umgestalten, dass es ein Wertpapier wie einen Spot-Bitcoin-ETF anstelle eines Rohstoffbenchmarks verfolgt. Die CME argumentiert auch, dass die Behörden keine Ausnahmen verwenden können, um das Produkt von einem…
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Wann öffnet die SEC die Kommentare zur Entscheidung über die Bitcoin-Optionen von Nasdaq wieder?
Die Anordnung der SEC vom 31. Juli hält die Genehmigung eingefroren und gibt interessierten Parteien bis zum 24. August Zeit, um Stellungnahmen abzugeben, die die Überprüfung unterstützen oder ablehnen.
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Könnte dieser Streit andere barabgerechnete Krypto-Indexprodukte betreffen?
Ja. Ein Urteil zugunsten der CME würde klären, dass Wertpapierbörsen keine Derivate auf Rohstoffe ohne CFTC-Aufsicht listen können, was potenziell jedes ausstehende barabgerechnete Krypto-Indexprodukt an einem US-Wertpapierstandort in einen rechtlichen Schwebezustand versetzen könnte.
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