ASIC cible la faille des dérivés crypto après A$458 M de pertes

L’ASIC veut étendre les restrictions australiennes sur l’effet de levier appliqué aux particuliers aux dérivés réglés en cryptomonnaies, après avoir constaté que 68 % des clients particuliers de CFD avaient perdu de l’argent en 2023–24. Leurs pertes cumulées ont dépassé A$458 millions, dont A$73 millions de frais, même si ces chiffres couvrent les CFD sur l’ensemble des classes d’actifs et pas uniquement les dérivés de cryptomonnaies.

La proposition de l’Australian Securities and Investments Commission comblerait l’écart entre des produits économiquement similaires en appliquant les règles existantes sur les CFD selon la structure du contrat et son exposition sous-jacente, plutôt qu’en fonction du seul mode de règlement par actifs numériques. Les entreprises concernées pourraient être soumises à des limites d’effet de levier, à des règles standardisées de clôture des marges, à une protection contre les soldes négatifs et à des restrictions renforcées sur les incitations promotionnelles.

Pourquoi c’est important

Les CFD référencés sur les cryptomonnaies sont actuellement soumis à un effet de levier maximal de 2:1 pour les particuliers, tandis que les autres produits sont plafonnés entre 5:1 pour les actions et 30:1 pour les principales paires de devises. Le cadre proposé n’appliquerait pas le plafond crypto à tous les produits réglés numériquement, et certains contrats à terme et options crypto à échéance fixe resteraient exclus de son champ d’application.

L’ASIC cherche également à prolonger les protections existantes pour les investisseurs jusqu’en 2037, sous réserve de l’approbation du gouvernement. Le régulateur a indiqué que ces règles avaient réduit de 91 % les pertes trimestrielles cumulées des particuliers au cours des six premiers mois suivant leur entrée en vigueur, en mars 2021, même si la plupart des investisseurs particuliers en CFD continuaient de perdre de l’argent.

Impact sur le marché

La proposition obligerait les courtiers à calculer la marge initiale séparément pour chaque CFD, afin d’empêcher qu’une position réduise les garanties requises pour une autre. L’ASIC a déclaré que son intervention concernant les pratiques de compensation des marges avait conduit 28 émetteurs à rembourser plus de A$36 millions à leurs clients particuliers.

Les CFD liés aux options font l’objet d’un examen supplémentaire après que 85 % des clients particuliers les négociant ont perdu de l’argent en 2023–24. L’ASIC cherche à obtenir des informations sur les produits susceptibles d’exposer les investisseurs à des pertes supérieures à la prime de l’option, notamment les contrats présentant un risque de perte potentiellement illimité. La consultation se termine le 9 novembre, et le champ d’application définitif pourrait encore évoluer avant l’expiration de l’ordonnance actuelle, le 23 mai 2027.