Changpeng Zhao, l'ancien PDG de Binance, a critiqué publiquement samedi les régulateurs européens pour ce qu'il a qualifié de décision délibérée de refuser à la plateforme une licence MiCA, présentant la démarche comme des décideurs de l'UE qui « coupent leurs utilisateurs de la meilleure liquidité au monde ».
Why it matters
MiCA, le règlement européen sur les marchés de crypto-actifs, est entré en vigueur par étapes au cours de 2024 et 2025, obligeant tout prestataire de services sur crypto-actifs desservant des clients européens à détenir une licence dans un État membre. Une fois pleinement appliqué, les plateformes opérant sans autorisation MiCA perdent leurs droits de passeport à travers le bloc et sont contraintes d'adopter des modèles offshore ou à services restreints. La grille de lecture de Zhao requalifie cette question de conformité technique en enjeu concurrentiel : quelles bourses auront le droit d'intermédier les flux européens.
Market impact
L'intervention de Zhao maintient le projecteur sur le désavantage structurel de Binance dans l'UE par rapport à des concurrentes qui ont obtenu des autorisations MiCA, dont Kraken, Coinbase et plusieurs plateformes basées en Europe. Pour les traders européens, la lecture pratique est un risque de concentration : les poches de liquidité se resserrent autour du panel autorisé, et la tarification des principales paires reflète de plus en plus la profondeur disponible à l'intérieur de ce périmètre plutôt que la profondeur globale du carnet d'ordres. Selon Zhao, ce sont les utilisateurs européens qui en paient le prix.
Questions fréquemment posées
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Qu'est-ce que MiCA et pourquoi est-ce important pour les plateformes crypto ?
MiCA est le règlement européen sur les marchés de crypto-actifs, déployé progressivement en 2024 et 2025. Il impose à tout prestataire de services crypto desservant des clients européens de détenir une licence dans un État membre, et les plateformes autorisées bénéficient de droits de passeport pour opérer dans…
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Pourquoi CZ affirme-t-il que l'UE prive les utilisateurs de liquidité ?
Zhao soutient qu'en n'autorisant pas Binance au titre de MiCA, les régulateurs européens contraignent les utilisateurs à se tourner vers un panel restreint de plateformes autorisées, dont la profondeur de carnet combinée est inférieure à la liquidité mondiale qu'intermédie Binance ailleurs.
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Binance s'est-elle vu refuser une licence MiCA dans l'UE ?
Binance n'a obtenu aucune autorisation MiCA dans aucun État membre, contrairement à des concurrentes comme Kraken et Coinbase. La plateforme reste donc sans droits de passeport pour servir les clients européens sous le nouveau cadre.
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Quelles plateformes ont obtenu une licence MiCA à ce jour ?
Plusieurs grandes plateformes ont décroché des autorisations MiCA, dont Kraken, Coinbase et quelques acteurs basés en Europe. C'est cet ensemble autorisé qui détermine quelles plateformes peuvent intermédier les flux européens sous le régime unifié.
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Qu'est-ce que cela implique pour les traders crypto européens ?
Les traders européens sont de plus en plus orientés vers le panel autorisé. Cela concentre les flux, réduit la poche de liquidité disponible par rapport aux carnets mondiaux et peut se traduire par des spreads plus serrés ou une exécution dégradée sur les principales paires selon la plateforme.
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