Bitcoin et l’or attirent un record de 7 Md$ via les ETF

Les fonds négociés en bourse sur l'or et le Bitcoin ont attiré environ 7 milliards de dollars sur cinq séances de trading américaines, le plus important apport combiné jamais enregistré. Environ 3,4 milliards de dollars sont entrés dans SPDR Gold Shares, tandis que l'iShares Bitcoin Trust de BlackRock a attiré environ 1,5 milliard de dollars. Ensemble, les deux fonds dominants ont capté environ 70% des entrées.

Le Bitcoin a franchi les 80 000 dollars tandis que l'or se négociait au-dessus de 4 600 dollars l'once. Les deux actifs affichent des moyennes mobiles sur 200 jours en hausse et des scores ByteTrend de 5, la lecture haussière la plus forte de ByteTree, tandis que le score du dollar est tombé à zéro.

Pourquoi c'est important

La demande synchronisée reflète l'inquiétude face à la dette américaine, aux tensions sur le marché des bons du Trésor et à un dollar plus faible. La dette publique américaine dépasse déjà les 40 000 milliards de dollars, tandis que le Trésor a relevé le 19 août la taille maximale des rachats de soutien à la liquidité pour les titres à plus longue échéance à au moins 4 milliards de dollars par opération.

Les investisseurs réexaminent le pari sur la dégradation monétaire alors que les déficits persistants et l'expansion de la masse monétaire menacent le pouvoir d'achat. Matt Hougan, directeur des investissements de Bitwise, a fait valoir qu'un portefeuille conventionnel 60/40 reste entièrement exposé à la monnaie fiduciaire, ce qui renforce l'attrait d'une allocation limitée à des actifs rares.

L'offre fixe de Bitcoin à 21 millions en fait un candidat direct pour cette allocation. Bernstein estime qu'environ 60% du Bitcoin est détenu par des investisseurs restés malgré des replis dépassant 50%. BlackRock a estimé séparément qu'une allocation de 1% à 2% en Bitcoin aurait pu améliorer la performance ajustée au risque d'un portefeuille traditionnel 60/40.

Impact sur le marché

GLD gère plus de 150 milliards de dollars d'actifs, tandis qu'IBIT détient environ 60 milliards de dollars. Leur ampleur en fait les principaux points d'accès institutionnels pour l'or et le Bitcoin, transformant ces flux record en un signal significatif pour l'allocation de portefeuille plutôt qu'en un simple événement de marché marginal.

L'argument de la durabilité repose sur une politique qui continue de privilégier la dégradation monétaire plutôt qu'une rigueur budgétaire prolongée, à mesure que les coûts de service de la dette augmentent. Un dollar plus fort ou des rendements réels plus élevés pourraient affaiblir la demande.