Bitcoin passe sous 85 000 $ alors que les taux dépassent 5 %

Le Bitcoin est passé sous les $85,000 après que l'activité des entreprises américaines, plus forte que prévu, a fait monter les rendements des Treasuries et déclenché une vague de liquidations de positions longues à effet de levier. En l'espace d'une heure, $135.8 millions de positions crypto ont été liquidés, dont $125.9 millions de positions longues. Le Bitcoin a représenté $47.4 millions et l'Ether $23.9 millions. Sur 24 heures, les liquidations ont atteint $510 millions chez 122,256 traders.

Pourquoi c'est important

Le retournement a suivi la publication des indices PMI flash de septembre de S&P Global. Le PMI composite a atteint 58.4, son plus haut niveau depuis plus de cinq ans, tandis que les services ont atteint 58.7 et l'industrie 57. Les trois indicateurs ont dépassé les attentes. Chris Williamson, économiste chez S&P Global, a déclaré que l'enquête était compatible avec une croissance annualisée d'environ 5 %, avec une progression d'environ 4 % annoncée pour le troisième trimestre.

Cette croissance s'est accompagnée d'un avertissement plus marqué sur l'inflation. Les entreprises ont signalé la plus forte hausse des coûts des intrants en quatre ans, évoquant le renchérissement du pétrole, les frais de transport, les goulets d'étranglement dans les chaînes d'approvisionnement et l'augmentation des arriérés de commandes. La vigueur de la demande et les capacités limitées donnent aux entreprises davantage de pouvoir de fixation des prix, ce qui complique les perspectives de baisse des taux d'intérêt.

Impact sur le marché

Le rendement des Treasuries à 10 ans est repassé au-dessus de 5 %, près de niveaux qui n'avaient plus été observés depuis 2007, tandis que le rendement à deux ans a atteint son plus haut niveau depuis environ 27 mois. La hausse des rendements augmente le coût d'opportunité de la détention d'actifs risqués et donne à la Réserve fédérale davantage de marge pour maintenir une politique restrictive.

Le Bitcoin avait récemment franchi les $86,000 en direction des $87,000, alors que le rachat de positions vendeuses accélérait le rebond. Ce positionnement baissier s'est désormais réduit, supprimant une source importante de pression acheteuse. Pour repasser au-dessus de $85,000, le marché aura besoin d'une nouvelle demande au comptant tant que les rendements obligataires resteront élevés. Les investisseurs surveillent également la possibilité que la hausse des coûts d'emprunt et l'augmentation de l'offre de Treasuries accentuent la pression sur les marchés risqués.