Les traders d’options Bitcoin paient plus de 10 points de volatilité supplémentaires pour les puts par rapport aux calls, après que le BTC est passé sous les 80 000 $, avec un cours au comptant descendu jusqu’à 79 300 $ en début de semaine. Cette valorisation témoigne d’une demande de protection contre de nouvelles baisses plus forte que celle de paris sur un rebond. Vendredi, des options représentant 10,86 milliards de dollars en BTC et 783 millions de dollars en ETH arriveront à échéance sur Deribit à 08:00 UTC.
Pourquoi c’est important
La prime des puts reflète un repositionnement à court terme en faveur d’une protection contre la baisse. Jean-David Pequignot, directeur commercial de Deribit, a indiqué que le skew 25-delta à court terme du bitcoin penchait fortement en faveur des puts, avec une volatilité implicite à courte échéance affichant un sourire marqué et une demande particulièrement forte sur les options baissières.
De nombreuses positions ouvertes en BTC sont concentrées sur des calls dont les prix d’exercice se situent entre 90 000 $ et 100 000 $. Ces paris haussiers sont désormais hors de la monnaie après le repli du bitcoin, faisant de l’échéance de vendredi un événement majeur pour les options dans un contexte de valorisation défensive.
Impact sur le marché
L’indice de volatilité implicite à 30 jours de Deribit, DVOL, s’établit à 36, soit environ cinq points au-dessus de la volatilité réalisée sur 30 jours, à 31. Cette prime de risque de variance positive signifie que les options anticipent des variations plus importantes que celles observées récemment, sans pour autant indiquer dans quelle direction le marché évoluera.
Un autre signal de marché situe Solana autour de 100 $, près du niveau de 98 $, identifié comme une ancienne résistance devenue support. Le maintien de ce niveau préserverait les perspectives haussières avancées. Une cassure à la baisse signalerait un affaiblissement de la pression acheteuse et pourrait ouvrir la voie à des pertes plus importantes.
Questions fréquemment posées
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Que signale un biais des puts supérieur à 10 points de volatilité pour le Bitcoin ?
Les puts coûtent plus de 10 points de volatilité de plus que les calls, ce qui traduit une demande de protection contre une baisse du cours supérieure à la demande d’exposition à la hausse.
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Quel est le montant des options Bitcoin et Ether arrivant à échéance vendredi sur Deribit ?
Des options Bitcoin d’une valeur de 10,86 milliards de dollars et des options Ether de 783 millions de dollars arriveront à échéance sur Deribit à 08:00 UTC.
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Quels prix d’exercice concentrent le plus de positions ouvertes sur les calls Bitcoin ?
De nombreuses positions ouvertes en Bitcoin sont concentrées sur des calls dont les prix d’exercice vont de 90 000 $ à 100 000 $. Ces calls sont désormais hors de la monnaie après le repli du BTC.
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Que signifie un DVOL à 36 par rapport à une volatilité réalisée à 31 ?
L’indice de volatilité implicite à 30 jours de Deribit dépasse d’environ cinq points la volatilité réalisée sur 30 jours. Les options anticipent donc des variations plus importantes que celles observées récemment.
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Pourquoi le niveau de 98 $ est-il important pour Solana ?
Ce niveau est considéré comme une ancienne résistance devenue support et comme un seuil majeur de cassure depuis août. Un passage en dessous signalerait un affaiblissement de la pression acheteuse.
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