Bitcoin : l’IA détourne les mineurs après 316 jours de creux

Le hashrate du réseau Bitcoin a passé 316 jours consécutifs sous son plus haut historique, la plus longue période de ce type en plus d'une décennie, alors même que le $BTC a progressé de 34,9 % de fin juin à plus de 81 000 $ fin août. La moyenne sur sept jours se situait près de 914 exahashs par seconde le 31 août, soit environ 20,6 % sous le pic d'octobre 2025 de 1 151,6 EH/s, tandis que la difficulté de minage était à 18,3 % de son plus haut de novembre 2025, le plus fort recul depuis l'interdiction du minage en Chine en 2021. Le hashprice s'est repris à 39,36 $ par petahash par seconde et par jour, au-dessus de la moyenne sur 30 jours de 34,63 $, pourtant le réseau tourne toujours environ 237 EH/s en dessous de son niveau d'il y a dix mois.

Pourquoi c'est important

La boucle de récupération habituelle ne se déclenche plus avec les mêmes paramètres. Historiquement, un rallye de 35 % du Bitcoin, associé à une baisse de la difficulté, ramenait les machines inactives en ligne. Les opérateurs qui mettent à l'arrêt dans ce cycle ne conservent pas des flottes inactives. Ils convertissent la même puissance et la même empreinte de centre de données en capacité d'IA et de calcul haute performance sur des contrats mesurés en décennies.

IREN a réduit son auto-minage installé de 50 EH/s en juin 2025 à 23,2 EH/s en juin 2026, en redirigeant son infrastructure vers les AI Cloud Services, avec environ 40 MW de capacité IA déjà opérationnels fin juin. TeraWulf a signalé 102 MW de capacité IT critique mis sous tension en juillet, aux côtés de 145 MW de minage Bitcoin existant. Riot Platforms a signé en août un accord de calcul d'environ 9 milliards de dollars sur 20 ans avec Anthropic, tout en portant sa capacité de minage déployée à 44,4 EH/s. La puissance liée à un client de calcul sur longue durée ne revient pas au minage lors d'un ajustement de difficulté de 10 %.

Impact sur le marché

Le mécanisme d'auto-correction de Bitcoin fonctionne toujours. L'ajustement de difficulté du 8 août a augmenté de 1 % pour la première fois dans la série suivie par VanEck, et au 31 août le hashrate sur sept jours avait grimpé à 915 EH/s, en hausse de 3,3 % sur une semaine, avec des blocs toutes les 9 minutes 56 secondes, proche de la cible de 10 minutes.

La question structurelle est de savoir si l'amélioration des paramètres économiques peut ramener assez de puissance de calcul pour mettre fin à la sécheresse. Le multiple de Puell était en moyenne de 0,73 sur les 30 jours précédents, au 16e percentile, signalant des revenus de mineurs inhabituellement faibles.