Les créations d'emplois non agricoles d'août ont progressé de 162 000, plus de cinq fois le gain mensuel moyen de 31 000 sur les 12 mois précédents, tandis que le chômage est resté à 4,1 %. Bitcoin est tombé à un plus bas intrajournalier de 78 660 $ après avoir évolué au-dessus de 80 000 $, puis s'est rapproché de ce niveau. Le rendement du Trésor à deux ans s'est approché de 4,40 % venant de juste au-dessus de 4,33 %, celui à dix ans a atteint environ 4,80 % venant de juste en dessous de 4,75 %, et l'indice du dollar a grimpé à 99,932 contre environ 99,035.
Pourquoi c'est important
Le rapport a affaibli l'argument du marché du travail en faveur d'une pause immédiate de la Fed. Les embauches sont apparues plus résilientes que leur tendance récente, donnant aux décideurs davantage de latitude pour se concentrer sur l'inflation plutôt que de réagir à une faiblesse visible du marché du travail. Le chômage s'est maintenu à 4,1 %, mais le rapport a mis davantage l'accent sur les progrès vers l'objectif de 2 % de la Fed.
Le gouverneur de la Fed Christopher Waller avait décrit ce dilemme avant la publication. Il a qualifié le marché du travail de satisfaisant et stable, et a déclaré que l'inflation d'août pèserait lourd sur sa position de septembre. Des progrès continus vers les 2 % pourraient justifier le maintien du taux directeur, tandis qu'un chiffre élevé ou un recul des progrès sur l'inflation pourraient l'amener à envisager une hausse.
Impact sur le marché
La rechute de Bitcoin est intervenue alors que les taux et le dollar se renforçaient, resserrant le contexte pour un actif risqué libellé en dollars. Le prochain test prévu est le rapport CPI d'août à 8 h 30 ET le 11 septembre, avant la réunion du FOMC des 15-16 septembre. Un CPI plus modéré pourrait alléger la pression exercée par les rendements et le dollar et rouvrir le récit du statu quo. Un chiffre plus chaud laisserait la résilience de l'emploi et les pressions inflationnistes orienter vers une politique plus restrictive, faisant du 11 septembre la prochaine grande date de volatilité pour Bitcoin avant la décision de la Fed du 16 septembre.
Questions fréquemment posées
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Quelle a été la vigueur des embauches d'août par rapport à l'année précédente ?
Les créations d'emplois non agricoles ont augmenté de 162 000, plus de cinq fois le gain mensuel moyen de 31 000 sur les 12 mois précédents. Le chômage est resté à 4,1 %.
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Comment les rendements obligataires et le dollar ont-ils réagi au rapport sur l'emploi ?
Le rendement à deux ans s'est approché de 4,40 % venant de juste au-dessus de 4,33 %, tandis que celui à dix ans a atteint environ 4,80 %. L'indice du dollar a grimpé à 99,932 contre environ 99,035.
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Pourquoi le rapport met-il davantage l'accent sur l'inflation ?
Les données d'embauche plus solides ont affaibli l'argument du marché du travail en faveur d'une pause immédiate de la Fed, donnant aux décideurs davantage de latitude pour se concentrer sur les progrès vers l'objectif d'inflation de 2 %.
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Qu'a dit Christopher Waller qui pourrait peser sur sa position de septembre ?
Waller a déclaré que l'inflation d'août pèserait lourd sur sa position. Des progrès continus vers les 2 % pourraient justifier le maintien du taux directeur, tandis qu'un chiffre élevé ou un recul des progrès pourraient l'amener à envisager une hausse.
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Quel est le prochain grand test macro pour Bitcoin ?
Le rapport CPI d'août est prévu à 8 h 30 ET le 11 septembre, avant la réunion du FOMC des 15-16 septembre. Un chiffre plus modéré ou plus chaud pourrait faire évoluer le récit des taux pour Bitcoin.
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