Bitcoin : payer comptant ne suffirait pas à échapper aux règles CFTC

Selon l’interprétation préliminaire de la CFTC, certains achats de Bitcoin par des particuliers, même intégralement payés, pourraient tout de même relever des règles applicables aux contrats à terme si une offre de financement s’applique, même si l’acheteur la refuse. L’agence a annoncé sa consultation le 5 octobre, l’a publiée au Federal Register le 13 octobre et recevra les commentaires jusqu’au 14 décembre. Elle n’instaure pas de règle définitive sur les transactions.

Pourquoi c’est important

L’interprétation porte sur les offres qui s’appliquent à l’achat, notamment les conditions de financement figurant dans les documents d’inscription, les conditions de la plateforme ou les contrats de crédit. En vertu du Commodity Exchange Act, certaines transactions de détail sur des matières premières proposées avec effet de levier ou sur marge, ou financées par le vendeur ou une partie liée, peuvent relever de ce cadre. Les participants admissibles aux contrats et les entités commerciales admissibles ne sont pas considérés comme des clients de détail.

Un acheteur qui refuse le financement proposé, paie intégralement et ne reçoit qu’un solde inscrit dans le registre de la plateforme pourrait tout de même être concerné avant la livraison effective, sauf si une autre exception prévue par la loi s’applique. Pour les cryptomonnaies, la CFTC indique qu’une possession ou un contrôle réel peut nécessiter des moyens d’accès tels que les clés privées. Un solde affiché à lui seul ne suffit pas à établir ce contrôle.

Impact sur le marché

L’exception liée à la livraison effective exige généralement que celle-ci ait lieu dans les 28 jours, ou dans un délai plus long fixé par la Commission. Le paiement intégral ne suffit pas, à lui seul, à établir qu’il y a eu livraison ni à rendre l’achat admissible à une autre exception. Ainsi, la portée de l’offre de financement d’une plateforme peut aussi compter pour les achats de Bitcoin payés comptant.

L’avis présente une interprétation préliminaire et sollicite les commentaires du public. Il ne s’agit pas d’une modification définitive des règles de négociation. Il précise également que la CFTC conserve ses pouvoirs en matière de lutte contre la fraude et les manipulations après la livraison effective.