Bitcoin tient près de 84 000 $ malgré un taux à 10 ans à 5,22 %

Le bitcoin est resté proche de 84 000 $ tandis que le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a atteint 5,22 % et celui à 30 ans, 5,5185 %, son plus haut niveau en 22 ans. La vente massive d’obligations fait grimper les coûts d’emprunt et offre aux investisseurs des rendements supérieurs à 5 % sur la dette publique, ce qui augmente le coût d’opportunité de la détention de bitcoin. Pourtant, après avoir reculé depuis un sommet proche de 87 000 $, le BTC est resté dans une fourchette d’environ 83 000 à 85 000 $.

Pourquoi c’est important

La hausse des rendements met les actifs risqués à l’épreuve, car les obligations deviennent plus compétitives et les conditions financières se resserrent. Le bitcoin a progressé d’environ 22 % entre le 19 août et le 24 septembre, alors même que le rendement réel à 10 ans augmentait d’environ 50 points de base, selon Camran Khosravi, analyste chez Bitwise. Toutefois, la pression persistante des coûts d’emprunt, d’une activité économique soutenue et de coûts énergétiques élevés pourrait maintenir l’attention des marchés sur la perspective d’une politique restrictive.

Un rendement à 10 ans de 5 % modifie également la comparaison pour les investisseurs : les titres du Trésor procurent un revenu, tandis que le bitcoin ne verse ni coupon ni dividende. Jurrien Timmer, de Fidelity, a déclaré que le bitcoin restait parmi les principaux actifs de son cadre multi-actifs, aux côtés des matières premières, tandis que les obligations à longue duration étaient à la traîne.

Incidence sur le marché

Les positions sur les produits dérivés se sont ajustées plus fortement que les cours au comptant. L’intérêt ouvert cumulé sur le bitcoin chez Binance, Gate.io, HTX et Bybit est tombé à environ 10,3 milliards de dollars le 25 septembre, contre 12 milliards le 22 septembre, soit une baisse de 14,3 %. Le bitcoin a reculé d’environ 2,3 %, passant d’environ 86 000 à 84 000 $. Les données ne permettent pas de déterminer si la réduction est principalement due aux positions longues ou courtes, mais cette remise à zéro pourrait réduire le risque de liquidations en cascade.

Les concentrations de liquidations se situent autour de 85 300 à 85 700 $ au-dessus du cours au comptant, avec d’autres poches près de 83 000 et 80 000 $. Les prochains rendez-vous macroéconomiques signalés dans le rapport sont l’indicateur d’inflation PCE le 30 septembre et le rapport sur l’emploi de septembre le 2 octobre. Des chiffres élevés pourraient accentuer la pression sur les rendements et mettre à l’épreuve la résilience du bitcoin.