Bitcoin a grimpé mercredi près de $64,800, signant sa meilleure séance depuis des semaines, après une inflation américaine de juin plus faible qu’attendu par les économistes et l’abandon, par les traders, des paris sur une hausse des taux de la Réserve fédérale ce mois-ci. L’inflation globale CPI est tombée de 4.2% à 3.5% et l’inflation sous-jacente, qui exclut l’alimentation et l’énergie, a ralenti de 2.9% à 2.6%, le repli de cette mesure soutenant les cryptomonnaies et les actions mondiales alors que les capitaux revenaient vers les actifs risqués.
Les probabilités implicites d’une hausse des taux à court terme ont chuté de 43% à 13% après la publication, tandis que le rendement du Treasury à deux ans a reculé de six points de base. Bitcoin a gagné 3.6% sur 24 heures et progresse de 3.3% sur la semaine, avec environ $31 milliards échangés. Ether s’est distingué sur la séance, proche de $1,880 et en hausse de 5.3%, tandis que HYPE de Hyperliquid a gagné 6.4% à $67, XRP a pris 3.7% à $1.10, Solana a avancé de 3.6% à $78, dogecoin a progressé de 2.9% et BNB a ajouté 1.9% à $579.
Pourquoi c’est important
Des taux plus élevés pénalisent bitcoin et les actifs risqués car, lorsque la Fed relève ses taux, les liquidités et les bons du Trésor à court terme commencent à offrir un rendement garanti significatif, ce qui réduit l’attrait relatif d’un actif qui ne verse aucun rendement et peut varier de 5% en une séance. Une inflation plus fraîche affaiblit cet effet d’attraction et permet aux capitaux de circuler dans l’autre sens. L’activité des CEX en juin a confirmé cette rotation: les volumes spot ont augmenté de 15.3% à $1.11 billion et les volumes de contrats perpétuels RWA ont atteint un record de $311 milliards, leur première hausse mensuelle en cinq mois.
Impact sur le marché
"Bitcoin reste un actif risqué sensible aux taux plutôt qu’une couverture macroéconomique", a déclaré Jeff Ko, analyste en chef chez CoinEx, qui a présenté la publication comme un facteur réduisant "la pression baissière immédiate sans construire une cassure durable". L’inflation sous-jacente à 2.6% reste au-dessus de l’objectif de 2% de la Fed, si bien que ces données donnent à la banque centrale une marge pour maintenir ses taux plutôt qu’une raison de les baisser. Ko a désigné la réunion FOMC de septembre comme le prochain véritable test macro, aux côtés de l’évolution du dollar et de la capacité des flux vers les ETF bitcoin spot à se maintenir. Le Brent a aussi progressé de 1% au-dessus de $85 le baril, une troisième séance consécutive de gains, après que le président Trump a menacé de nouvelles frappes contre l’Iran et que les États-Unis ont repris leur blocus du transport maritime iranien dans le détroit d’Ormuz.
Questions fréquemment posées
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Qu’a montré la publication du CPI américain de juin ?
L’inflation globale est tombée de 4.2% à 3.5% et l’inflation sous-jacente a ralenti de 2.9% à 2.6%. Le repli de la mesure core signifiait que le soulagement ne venait pas seulement d’une énergie moins chère, soutenant les cryptomonnaies et les actions mondiales alors que les traders revenaient vers les actifs risqués.
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Comment les probabilités de hausse des taux de la Fed ont-elles évolué après la publication du CPI ?
Les probabilités implicites d’une hausse des taux à court terme ont chuté de 43% à 13% après la publication, tandis que le rendement du Treasury à deux ans a reculé de six points de base. Les données ont écarté le principal argument en faveur d’une nouvelle hausse.
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Comment bitcoin et les autres grandes cryptomonnaies ont-ils réagi ?
Bitcoin a gagné 3.6% sur 24 heures, près de $64,800, et progressait de 3.3% sur la semaine, avec environ $31 milliards de volume. Ether a mené la hausse près de $1,880, en progression de 5.3%, tandis que HYPE a gagné 6.4%, XRP 3.7%, Solana 3.6%, dogecoin 2.9% et BNB 1.9%.
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Bitcoin est-il une couverture macroéconomique ou un actif risqué sensible aux taux ?
Jeff Ko, analyste en chef de CoinEx, a présenté bitcoin comme un actif risqué sensible aux taux plutôt qu’une couverture macroéconomique. Selon lui, la publication de juin réduit la pression baissière immédiate mais ne construit pas une cassure durable, avec un core encore au-dessus de l’objectif de 2% de la Fed.
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Quel est le prochain grand catalyseur pour bitcoin ?
Les analystes ont désigné la réunion FOMC de septembre comme le prochain véritable test macro, avec la direction du dollar américain et la capacité des flux vers les ETF bitcoin spot à se maintenir. L’inflation sous-jacente à 2.6% donne à la Fed une marge pour maintenir ses taux, pas une raison de les baisser.
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