Le Bureau of Labor Statistics n'a collecté que 66,3 % des relevés de prix à la consommation prévus en septembre, contre 67,6 % un an plus tôt, ce qui fragilise l'intégrité des données CPI à l'approche de la réunion des 27 et 28 octobre de la Réserve fédérale. Les prix à la consommation américains ont bondi de 3,7 % sur un an en septembre, après 3,4 % en août, tandis que le Bitcoin glissait d'environ 83 800 $ sous la barre des 82 000 $ après cette publication plus mauvaise que prévu.
Pourquoi c'est important
Ce déficit s'explique par les réductions d'effectifs et d'enquêtes introduites en 2025. Le BLS a suspendu la collecte à Lincoln, Provo et Buffalo, et n'a repris le recrutement qu'en novembre 2025, la restauration restant inachevée. Pour combler les lacunes, l'agence estime les prix manquants à partir de produits comparables, une technique qui perd en représentativité si les prix non observés évoluent différemment de ceux collectés.
Le BLS n'a identifié aucun biais directionnel, et un article de recherche publié en août a relevé des différences limitées dans l'inflation globale selon des méthodes d'estimation alternatives. Mais cette recherche est antérieure aux coupes dans la collecte, de sorte que l'effet sur les calculs d'inflation actuels reste non quantifié.
Impact sur les marchés
Coinbase Institutional identifie la fourchette de 80 000 $ à 82 000 $ comme un support critique pour le Bitcoin, là où le prix d'acquisition moyen estimé de 81 300 $ des investisseurs américains des ETF Bitcoin spot croise la moyenne mobile sur 50 jours. Les futures sur les taux impliquent une probabilité de près de 80 % d'une hausse en décembre après l'envolée de 1,3 % des prix à la production, la plus forte progression mensuelle depuis mars 2022.
Les rendements des obligations du Trésor à deux ans proches de 4,8 % accroissent le coût d'opportunité de la détention d'un Bitcoin qui ne rapporte rien. Avec une volatilité implicite à un mois proche de 35 % mais des taux de financement en hausse à mesure que l'effet de levier se reconstitue, une surprise de politique monétaire frapperait un marché positionné pour le calme.
Questions fréquemment posées
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Quelle part des données CPI de septembre le BLS a-t-il réellement collectée ?
Le BLS a collecté 66,3 % des relevés de prix à la consommation prévus dans son enquête sur les biens et services, une légère amélioration par rapport aux 65,9 % d'août mais en dessous des 67,6 % enregistrés un an plus tôt.
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Pourquoi le BLS manque-t-il d'autant d'observations de prix ?
Les réductions d'effectifs et d'enquêtes introduites en 2025 ont forcé l'agence à suspendre la collecte dans plusieurs localités. Le recrutement a repris en novembre 2025, mais la restauration reste inachevée avant la réunion de la Fed des 27 et 28 octobre.
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Ces données CPI manquantes signifient-elles que l'inflation est mal mesurée ?
Le BLS n'a identifié aucun biais directionnel, et un article de recherche publié en août a relevé des différences limitées dans l'inflation globale selon des méthodes d'estimation alternatives. Toutefois, cette recherche est antérieure aux coupes de collecte de 2025, donc l'effet reste non quantifié.
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Quel est le support critique du Bitcoin avant la décision de la Fed ?
Coinbase Institutional identifie la fourchette de 80 000 $ à 82 000 $ comme support critique, là où le prix d'acquisition moyen estimé de 81 300 $ des investisseurs américains des ETF Bitcoin spot croise la moyenne mobile sur 50 jours.
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Comment le Bitcoin a-t-il réagi à la dernière publication CPI ?
Le Bitcoin est tombé d'environ 83 800 $ sous les 82 000 $ dans les heures qui ont suivi la publication CPI de septembre, plus élevée que prévu, qui a fait fortement grimper les rendements du Trésor à deux ans.
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